BIST 100 93.287 % 0,62
USD/TRY 5,4621 % -0,07
EUR/TRY 6,1818 % -0,13
Piyasalar
93.287
% 0,62
5,4621
% -0,07
6,1818
% -0,13
1,1313
% -0,10
20,13
0,00
1.211,55
% 0,78
66,06
% 0,90
En son haberlerden haberin olsun istemez misin?

Brezilya ve Türkiye'nin 5 temel farklılığı

Yatırımcılar gelişmekte olan ülkelere benzer muamelesi yapsa da, aslında ülkeler arasında büyük farklar mevcut

Brezilya ve Türkiye'nin benzemezleri
GÖKHAN ŞEN* 21 10 2015, 17:27

Gelişen ülke kurlarında yaşanan son sakinlikten sonra yatırımcıların kafalarını yavaş yavaş kaldırdıklarını görüyoruz. Ancak kötümserlik de ortada kol gezmeye devam ediyor.

Çin'in ekonomik dokusunu değiştirme çabası her ne kadar Politbüro tarafından bize yumuşak geçiş ambalajında sunulsa da iş başka. Başka olduğu için de hem milli hasılanın düşmeye devam ettiğini hem de küresel ham madde talebinin kısıtlanmış kalacağını hesap etmeye devam etmek zorundayız. İşte bu varsayımı içselleştiren piyasa kötümserliğini korumayı sürdürüyor.

Diğer yandan, kötümserliğin fiyatlara girmesi ile birlikte yatırımcılar farklı olanı arıyor. Gelişen ülkeler bir sepet olarak satılırken ister istemez benzer bir grup muamelesi görüyorlar. Panik anlarında ya da kötümserliğin arttığı zamanlarda gördüğümüz ortak bir tema bu: Hepsini sat.

Oysa panik sonrasında rasyonalite devreye giriyor ve temellere dönüş başlıyor. Hiç emtia üreten ile onu ithal eden bir olabilir mi? Özellikle de emtia fiyatlarındaki düşüşten ötürü bir hareket varsa. 

İşte bu kapsamda Türkiye ve Brezilya iki farklı yerde. Peki yatırımcıların gözetecekleri ana ayrışmalar hangileri?

* Türkiye emtia ithal ederken Brezilya üretici konumunda

* Türkiye faiz dışı fazla verirken Brezilya açık veriyor

* Türkiye milli hasılası büyürken Brezilya'da daralma var

* Türkiye dış ticaret açığı veriyor, Brezilya'da fazla var

* Brezilya'da siyaset kızışıyor, Türkiye'de ise potansiyel bir çözüm sunabilecek 1 Kasım seçimleri var

Türkiye 2015 yılı içerisinde aylık ortalama 1,6 milyon ton petrol ithal etti, faiz dışı fazlası Eylül ayı itibariyle milli gelirin yüzde 5,6'sı düzeyinde, ikinci çeyrek GSYİH büyümesi yüzde 3,8, yıl başından bugüne dış ticaret açığı 30 milyar dolar ve genel seçimler 1 Kasım'da yapılacak.

Brezilya'nın ise 2015 emtia ihracatı 105 milyar dolar, bütçe açığı yüzde 5, ikinci çeyrek daralması yüzde 1,2'de, dış ticaret fazlası Eylül itibariyle 11 milyar dolarda ve başkanlık seçimleri 3 ay önce yapıldı.

Bu veriler arasında seçim yapmak ve belki de ikili temalar yaratmak yatırımcıların işi; ancak farklar gözle görülür ölçüde büyük. Bu farkların fiyatlara da farklı şekillerde yansıdığını göreceğiz. Göreceğiz ancak hakim tema yeterince fiyatlandıktan sonra, yani Çin endişesi bitince. Eğer bitebilirse.

---

*Gökhan Şen- BloombergHT Ekonomi Direktörü  

Yukarı

Business HT×