FIRAT BORA TAŞ
30 05 2017, 12:08 Güncelleme: 15:47
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) bugünkü 1,25 milyar dolarlık swap ihalesine 940 milyon dolar talep geldi. Böylece, swap talebi 26 Nisan'dan bu yana ilk kez miktarın altına gerilemiş oldu.
Ekonomistler, talebin normalleşmesinde arbitraj imkanının kaybedilmesinin etkili olduğunu, limit uygulamasının da bunu desteklediğini belirtiyor.
Analistler, bu gelişmeyi bankacılık sektörü için olumsuz olarak değerlendiriyor. TEB Yatırım Araştırma Müdürü Kurthan Atmaca, öğleden sonra paylaştığı notta, "Bankaların maliyetleri artacağı bankacılık sektörü hisseleri için olumsuz bir haber olarak değerlendirilebilir. Bugün swap faizindeki sıçrama sonrası saat 12:00 gibi çıkan yazının etkisiyle piyasalara satış gelmiş olabileceğini değerlendiriyoruz." ifadelerine yer verdi.
12 Mayıs'ta teklif alanında 10,25 milyar doların görülmesi ardından başlayan limit uygulamasıyla eş zamanlı olarak önce 5 milyar doların altına gerileyen talep, bir önceki hafta ise 4 milyar doların altında stabil bir görüntü çizmişti. Bu haftanın başında ise 1 milyar 505 milyon dolara geriledi.
SWAPTA HİKAYE TERSİNE DÖNDÜ
Talebin 10 milyar doları aştığı hikayede arbitraj imkanıyla birlikte kamu bankalarının döviz ihtiyacı baş roldeydi; son gelişmede de bunların tersine dönmesinin etkili olduğu görülüyor.
26 Nisan'dan Mayıs'ın ilk haftasına TCMB'nin kendi swap ihalesindeki oranlara göre düşük kalarak arbitraj imkanı veren Londra swap piyasasında TL faizi, 5 Mayıs'ta gördüğü yüzde 10,83 dip oranından bu hafta itibariyle yüzde 11,86'ya kadar yükseldi.
TALEPTE NORMALLEŞMENİN ASIL NEDENİ: ARBİTRAJ KAYBI
Piyasa dinamikleri değişip bugün talep 26 Nisan'dan sonra ilk kez miktarın altına düşerken konuya ilişkin olarak BusinessHT'ye değerlendirmelerde bulunan Gizem Öztok Altınsaç, "Bu tarafta arbitraj imkanı zaten kapanalı 2 hafta oluyor. Limit uygulaması da talebin normalleşmesini bir miktar hızlandırmıştır." dedi.
HSBC Portföy Yönetimi Stratejisti İbrahim Aksoy da benzer şekilde, Merkez Bankası’nın düzenlediği ihalelere gelen toplam talebin düşmesini şu ifadelerle açıklıyor:
"Swap piyasasında haftalık TL faizi Mayıs başlarında yüzde 10,80’li rakamlara kadar düşmüştü. Merkez Bankası swap ihalesinde TL tarafında faiz yüzde 12,25 seviyesinde. Diğer bir ifadeyle, bankalar, swap piyasasından borç aldığı ve ihale kapsamında Merkez Bankası’na borç verdiği TL karşılığında yüzde 12,25 faiz alıyor. Bu faiz farkı önceki durumda bankalara risk almadan ciddi bir arbitraj imkanı sağlıyordu. Fakat piyasadaki haftalık swap faizinin yüzde 12 seviyesine yaklaşması o tarafta artbitraj imkanını önemli ölçüde azalttı."
DÖVİZ İHTİYACI DA AZALDI
Arbitrajın yanı sıra döviz talebindeki hafiflemenin de etkisine dikkat çekiliyor. Altınsaç, piyasada şu anda döviz talebinin de bir miktar sınırlandığına değinerek bu durumun da talep normalleşmesine katkı sağladığını belirtti.
Daha önce Açıl Sezen, toplam talebin dörtte üçünün dönemsel olarak döviz ihtiyaçları artan kamu bankalarından geldiğini söylemişti.
LİMİT UYGULAMASI NEDİR?
15 Mayıs'ta başlayan uygulamayla swap ihalesinde bir banka ihale tutarının en fazla yüzde 30'unu teklif edebiliyor.
TCMB SWAP İHALESİ: MİKTAR VE ORANLAR
TCMB, "swap" adı verilen TL depo karşılığı döviz depo ihalelerinde TL faizini yüzde 12,25 dolar faizini ise yüzde 1 olarak uyguluyor.
Banka, Mart ayında Fed faiz artırımından sonra dolar faizini yüzde 1'e ve daha sonra TL faizini yüzde 11,75'e yükselten TCMB, TL faizini 27 Nisan'da yüzde 12,25'e yükseltti.
18 Ocak'tan beri her gün 11:00'da açılan ve sonuçları 11:45'te ilan edilen swap ihalelerinde miktar ise 6 Nisan'dan bu yana 1,25 milyar dolar olarak uygulanıyor.
