Verim eğrisi nedir?

Verim eğrisi, vadeye kadar getiri ile vade arasındaki ilişkiyi göstermektedir. Farklı vadeli yatırımların potansiyel getirilerinin analiz edilmesinde kullanılır.

Gelecekteki faiz oranları hakkında piyasadaki ortak beklentileri değerlendirebilmek amacı ile bu analizler günlük ve anlık olarak yapılmaktadır. Ayrıca, bono veya kontrata bağlanmış yükümlülükleri fiyatlayabilmek için de kullanılır.

Tüm vadeleri göstermesi nedeniyle, farklı vadelerdeki bonolarda arbitraj yapılabilmesine olanak sağlar. Ekonomi hakkında beklentilerin oluşturulabilmesi için önemlidir.

Verim eğrileri, para politikalarının faizler üzerindeki etkilerinin değerlendirilmesi açısından da yararlı analizlerdir.

Faiz riski ölçümünde ve simülasyonlarda da yaygın olarak kullanılmaktadır. Piyasaların yeterince likit ve derin olmaması halinde, getiri eğrilerinin belirlenmesinde zaman zaman problemler yaşanması söz konusu olabilmektedir.

Verim eğrisi, kredi kalitesi ve özellikleri aynı olan bono getirilerinin zamana göre grafiğidir. Dikey eksen getiriyi, yatay eksen ise vadeyi gösterir.

Normal verim eğrisinde kısa vadeli faiz oranları, uzun vadeli oranlardan daha küçüktür ve eğrinin eğimi yukarı yönlüdür.

Ters verim eğrisinde ise kısa vadeli faiz oranları uzun vadeli fazi oranlardan daha büyüktür ve eğri aşağı doğru eğimlidir.

Kısa vadeli oranların uzun vadeli oranlara eşir olduğu verim eğrisi, düz verim eğrisidir. Verim eğrileri yapılarını, bekleyişler teorisi, segmentasyon gibi teoriler ile açıklar.