MARKETWATCH
05 11 2015, 08:53 Güncelleme: 09:20
Nasdaq Bileşik Endeksi 23 Nisan'da önemli bir eşik atlayarak 10 Mart 2000'den bu yana en yüksek kapanışını gerçekleştirmişti.
15 yıl önce aynı dönemde zirve yapan endeks hızla düşüşe geçmiş ve tarihe dotcom balonu olarak geçen teknoloji hisselerinde görülen yükseliş sona ermişti. Bugün de hisselerde balon olduğuna ve değerlemelerin yüksek olduğuna ilişkin korkular var.
Teknoloji şirketlerinin bugünkü durumunun o zamana göre çok daha iyi olduğuna şüphe yok: Yenliikçi teknoloji şirketlerinin finansal durumu 1990'lara göre çok daha sağlam.
Ancak bugünün teknoloji yatırımcılarının da başka sorunları var. İşte 15 yıl öncesi ve sonrasının Nasdaq'ları arasındaki farklar:
1) Artık startuplar halka açılmak için çok daha uzun süre bekliyor. Yani 15 yıl önce potansiyele yatırım yapılrken, bugün hisseleri işlem görmeye başladığında şirketler çok daha olgunlaşmış oluyor. Ancak bu durum, geleneksel ölçütlerle değerlemeleri zorlaştırıyor.
2) Kısa vadeli yatırımcılar için riskler arttı. Örneğin Facebook Mayıs 2012'de halka açıldığında uzun vadeli yatırımcılar açısından olumlu olsa da; şirketten ziyade verdiği hizmeti tanıdığı için yatırım yapanlar panik satışları yaparak hissenin vaadettiği potansiyeli kaçırdılar.
3) Şirketlerin finansal profili daha güçlü. Gelirleri ve nakit artışları önemli seviyelere ulaştı.
4) 2000'lerin başı İnternet Çağı'nın başlangıcı sayılabilecek günler olduğundan pek çok kavram zaman ilerledikçe şekilleniyordu. Bugün ise sektörün pek çok temel kavramı tanımlanmış durumda.
5) Yatırımcılar daha temkinli. Günümüzün yatırımcıları yatırm yaptıkları sektörü anlamak için daha çok çaba harcıyor.
6) Teknoloji şirketlerinin küresel bir marka olma şansı çok daha yüksek.
7) 15 yıl önce değerlemeler çok yüksek ve sürdürülebilir değildi. Hisselerdeki artışın büyük bir kısmı spekülasyon kaynaklıydı.
8) 2008 krizi yüzünden büyüme potansiyeli olan hisselere olan iştah 1990'lardakinden çok daha düşük.
