BUSINESSHT
04 06 2018, 17:34 Güncelleme: 17:34
Garanti Bankası'nın ortağı BBVA'ya göre Temmuz'da enflasyon zirve yapacak.
BBVA ekonomistleri Adem İleri, Alvaro Ortiz, Seda Güler Mert ve Serkan Kocabaş tarafından hazırlanan Mayıs enflasyonu değerlendirmesinde "Mevcut kur seviyelerinin korunması durumunda, yıllık enflasyonun Temmuz’da yüzde 13,5’e ulaşmasını ve sonrasında Ağustos’taki olumlu baz etkileriyle gevşemeye başlamasını öngörüyoruz." ifadeleri kullanıldı.
Ekonomistlerin kurun enflasyon üzerindeki etkisine ilişkin değerlendirmeleri ve beklentileri ise şunlar oldu:
"Merkez Bankası’nın (MB) son politika kararında enflasyon görünümündeki bu kötüleşme öngörülmüş olsa da, piyasada oynaklığın artması durumunda MB’den ilave faiz artırımı gelebilir. Bu çerçevede, MB’nin son politika kararlarını güçlendirmek ve kredibilitesini artırmak için 7 Haziran’daki toplantısında sınırlı bir artış (50 baz puan) yapmasını bekliyoruz. Enflasyonun ise yılsonunda yüzde 10,5 olan resmi tahminimizin en az 1 puan üzerinde yüzde 11,5 olabileceğini öngörüyoruz.
Çekirdek enflasyon (yıllık yüzde 12,6), son dönemdeki kur şoklarının yanısıra kurdaki değer kayıplarının ikincil etkileri, yüksek katılık ve hala destekleyici talep koşulları nedeniyle artmayı sürdürüyor.
Hesaplamalarımıza göre, yıllık enflasyon üzerinde birikimli kur etkisi, Mayıs’ta 4 puan civarında gerçekleşirken ilave kur şoku yaşanmaması durumunda Eylül’de 5 puanla zirveye ulaşacak. Genel olarak 2 yıl içinde kaybolan birikimli kur etkisi, 2016 yılının 3. çeyreğinden sonraki olumsuz şoklar nedeniyle artış trendine devam ediyor.
Bu sebeple, bu trendin acilen kapsayıcı para ve maliye politikalarıyla bozulması gerektiğini düşünüyoruz. Diğer yandan, 2004 yılından sonraki en yüksek yurtiçi üretici fiyatları enflasyonu, gelecek aylarda enflasyonu maliyet baskıları ile yukarı itebilir. Enflasyonun kötüleşerek Temmuz’da yüzde 13,5’e ulaştıktan sonra, sıkılaşan finansal koşullar üzerinden iç talepte beklediğimiz güçlü yavaşlama ve baz etkileri kaynaklı yılsonunda yüzde 11,5’e gerilemesini bekliyoruz."
