BLOOMBERG
02 03 2018, 12:10 Güncelleme: 12:11
T. Rowe Price Uluslararası Tahvil Fonu ve BrandywineGLOBAL Global Opportunities Tahvil Fonu dolarda düşüşün sürmesini bekliyor ancak uzun vadede dolar dışındaki hangi para birimlerine yönelecekleri konusunda ayrışıyor.
T. Rowe, ABD dışındaki canlı büyüme nedeniyle ve para politikalarındaki değişimin etkisiyle euro ve yenin olumlu etkileneceği görüşünde.
Fonun kurucu ortağı Kenneth Orchard, "ABD, küresel ekonomik döngünün liderliğini Avrupa ve gelişen ülkelere bırakıyor. Dahası, Fed faiz artırmaya başlayan ilk merkez bankası olduğu gibi, düşüren ilk banka da olacak" dedi.
Orchard, BoJ’un parasal genişlemesinin bir noktada azalmaya başlamasının yeni, Avrupa Merkez Bankası'nın olası parasal sıkılaştırmasının da euroyu desteklemesini bekliyor.
"Avrupa’da büyüme çok güçlü; dolayısıyla bu büyüme döngüsünün ABD’dekinden daha uzun sürmeyeceğini düşünmek için bir sebep yok" diyen Orchard, birkaç yıl için bakıldığında euro/dolarda 1,40-1,50 bandının adil göründüğünü söyledi
Brandywine ise Polonya Zlotisi, Norveç Kronu, İsveç Kronu ve sterlin gibi euro bölgesi dışındaki Avrupa ülkelerinin kurlarında potansiyel görüyor.
Şirketin portföy yöneticisi Jack McIntyre, Orchard’ın aksine Euro Bölgesi ekonomisi her ne kadar iyi bir performans gösterse de uzun euro işlemlerinin fazla kalabalıklaştığı görüşünde.
McIntyre, yendeki ağırlığını biraz artırsa da BoJ’un teşviklerinin yıllar boyunca sürmesini bekliyor.
Gelişen ülke varlıklarında da değer gören McIntyre, "aşırı değerli" dediği G-10 tahvil piyasalarında ağırlık azaltırken, Brezilya ve Meksika gibi yüksek faizli gelişen ülke tahvillerine yöneliyor.
Şimdilik "trendin tersi yönünde bir hareket" olabileceği beklentisi ile dolar alan McIntyre, fonun bu para biriminde uzun vadeli pozisyonunun "sat" olduğuna işaret etti.
Bloomberg verilerine göre T. Rowe fonu 23 Şubat’a kadar geçen 12 ayda yüzde 12,5 getiri sağlarken, söz konusu dönemde Brandywine’ın getirisi yüzde 11,7 oldu
