BLOOMBERG
22 02 2018, 15:44 Güncelleme: 15:47
Ekonomik büyümenin hız kazandığına işaret edilen Fed tutanaklarıyla birlikte ABD 10 yıllık tahvil faizi 2014’ten bu yana en yüksek seviyesine ulaştı ve gözünü psikolojik sınırına dikti. Stratejistler yüzde 3’lerin aşılmasının gelişen ülke (EM) varlıkları ve lira için bir sınav anlamına geleceğini düşünüyor.
ABD Başkanı Donald Trump’ın vergi indirimleri ve mali teşviklerinin ülkede cari açık ve bütçe açığını daha da büyüteceği; Fed’in yükselen enflasyonla birlikte faizleri daha hızlı şekilde artırabileceği gibi beklentiler faizlerin yükselişinde etkili olduğu gibi; bu yükseliş geçtiğimiz haftalarda küresel hisse senedi piyasalarını etkisi altına alan bir satış dalgası da yaşattı.
Yine de yılın tamamına bakıldığında; lira ve diğer gelişen ülke para birimlerinin ABD’de 10 yıllık tahvil faizlerinde yıl başından bu yana görülen 52 baz puan üzeri artışa direnç gösterdiği görülüyor. Lira söz konusu dönemde dolara karşı sadece yüzde 0,12 düşerken, 10 yıllık lira cinsi tahvil faizi 27 baz puan arttı. Borsa İstanbul 100 Endeksi de yıl başından bu yana yüzde 0,6 oranında yükseldi.
Rabobank Gelişen Piyasalar Döviz Stratejisti Piotr Matys’e göre geçtiğimiz sene ABD 10 yıllık tahvil faizi ile dolar arasındaki korelasyonun zayıf seyretmesine rağmen yüzde 3 üstü faiz ABD tahvil yatırımcısı için çekici olabilir.
Matys, "Bu durum lira ve gelişen ülke para birimleri karşısında doları destekleyebilir. Özellikle ABD hisselerinde satışın hızlanması durumunda, yüksek ABD tahvil faizi gelişen ülke tahvillerine talebi ve riskli varlıklara akımı azaltabilir. ABD tahvillerinde, Türk tahvillerine talebi zayıflatacak seviyelere yaklaşabiliriz. ABD 10 yıllık tahvil faizi, uzun vadeli direnç bölgesi olan yüzde 3,10-3,15 seviyesine yaklaşabilir." ifadelerini kullandı.
TEB Stratejisti Erkin Işık’a göre ise 2014 başındaki yüzde 3,02’lik seviyenin kırılması durumunda daha kalıcı bir bozulma eğilimi oluşabilir. Işık, bu durumda da Türkiye’de faizler ve kurlar üzerinde daha belirgin etki görülebileceğini söyledi.
Societe Generale Gelişen Piyasalar Strateji Direktörü Phoenix Kalen, kritik seviyelerin aşılması kadar ABD 10 yıllık tahvil faizindeki artışın hızının da Türk varlıklarının etkilenme çapını belirleyeceği görüşünde.
