BLOOMBERG
20 02 2018, 08:37 Güncelleme: 08:39
Morgan Stanley’e göre ABD’de hisse senedi piyasaları faizlerin yükselişe geçmesinin etkisini henüz tam olarak yaşamadı ve önümüzdeki dönemde daha büyük bir satış dalgası yaşanabilir.
Morgan Stanley Stratejisti Andrew Sheets Pazartesi günü müşterilerine gönderdiği notta, Ocak ayının sonu ile Şubat’ın başında yaşanan dalgalanma için "Ana yemek değil, aperatif" ifadesini kullandı.
Bununla birlikte Sheets, "faizlerin yükselişi her ne kadar hisse yatırımcıları için sindirilmesi güç bir gelişme olsa da" enflasyondan arındırılmış faizlerin 5 yıllık bant aralığından çıkmadığına işaret etti. Morgan Stanley’e göre 5 yıllık bandın aşılması durumunda yatırımcılar merkez bankalarından "hisseleri daha da baskılayacak olan hızlı bir normalleşme politikası" beklemeye başlayacak.
Sheets tarafından kaleme alınan notta, "Görece düşük faizler hisse değerlemeleri için güçlü bir destekti. Dolayısıyla yukarı yönlü bir kırılma hisselerin değer kazanmak için sadece kar rakamlarına bağımlı olmasına neden olacak. Buradaki zorluk da ikinci çeyrek itibariyle bir yavaşlama yaşanabilecek olması" denildi.
Notta şu değerlendirmeler yer aldı: "Hisse getirileri büyümenin hız kestiği ama enflasyonun yükselmeye devam ettiği dönemlerde en fazla hasarı alıyor. Güçlü küresel büyüme ve güçlü bir ilk çeyrek bilanço sezonu iyi bir başlangıç sağladı. İkinci çeyrekte çekirdek enflasyon yükseldikçe ve ekonomik aktivite daha ılımlı hale geldikçe buradaki değişimi izleyeceğiz."
