FIRAT BORA TAŞ
03 01 2018, 12:15 Güncelleme: 16:56
"İş yapış şekillerimizde global, ürün geliştirme ve pazarlamada yerel olacağız."
Bu sözler, 2016 yılında bisküvi-çikolata şirketi Pladis’i kurduktan sonra Londra Ofisi’nde gazetecilere konuşan Yıldız Holding Yönetim Kurulu Başkanı Murat Ülker'e ait.
2016'nın sonunda Ülker'in yüzde 21'ini Pladis'e devreden Yıldız Holding, 2017'nin sonunda yüzde 30 hisse daha devretti.
29 Aralık'ta Yıldız Holding, Ülker Bisküvi’nin çıkarılmış sermayesinin yüzde 30’una tekabül eden 102 milyon 600 bin adet hisseyi borsa dışında adedi 19,50 liradan 2,07 milyar liraya Pladis’e sattı. Böylece Yıldız Holding'in Ülker'deki doğrudan payı sıfırlanırken Ülker'in hakim ortağı da yüzde 51 pay oranı ile Pladis oldu. Geriye kalan yüzde 49'u ise halka açık.
Öte yandan Yıldız Holding, Pladis'in yüzde 100'üne sahip olmasıyla dolaylı olarak Ülker hisselerinin da tamamını kontrol etmeye devam edecek.
UZUN SÜREDİR BEKLENİYORDU
2016 yılı Aralık'taki ilk devirden sonra yapılan tüm analist yorumlarında hedeflendiği belirtilen bu hissedar yapısı piyasa için sürpriz olmadı. Deniz Yatırım da konuya ilişkin yorumunda hissedarlık yapısının teknik olarak değişmediğine dikkat çekerek şöyle dedi:
"Yıldız Holding tüm atıştırmalık işeri Pladis yapısı altında birleştirme stratejisi kapsamında elinde kalan 106,6 milyon adet Ülker hissesini yüzde 100 sahibi olduğu Pladis’e hisse başına 19,5 TL fiyattan devretti. Böylece bu yapılanmayı tamamlamış oldu. Gelişmenin Ülker’in hissedarlık yapısını teknik olarak değiştirmediği için Ülker hisseleri üzerinde bir etki yaratması beklenmemeli."
SİNERJİ: ÜLKER'İN GLOBALLEŞME ADIMLARI
Kurumun bahsettiği strateji, Ülker'in esas işi olan bisküvi, çikolata ve kek pazarında global konumunu daha da güçlendirme hedefinin bir parçası.
2005 sonrası grup şirketlerini Yıldız Holding çatısında toplayan Ülker, 2007'de 850 milyon dolara Godiva'yı satın aldı. 2014'te ise 3,2 milyar dolara United Biscuits’i satın aldıktan sonra Godiva ve DeMet’s, ile birlikte Türkiye’deki Ülker markasını İngiltere’de kurulu Pladis şirketi çatısı altında topladı.
2018 yıl sonuna kadar net satışlarda 5,5 milyar sterline ulaşmayı hedefleyen şirket, FVAÖK’ü ise 900 milyon sterlin olarak gerçekleştirmeyi öngörüyor. Analistlere göre Pladis oluşumu Ülker için de olumlu etki yapacak.
Garanti Yatırım, "Pladis oluşumunun Ülker’in faaliyetlerine değer katmasını ve Şirket’in markaları arasında orta-uzun vadede sinerji yaratmasını bekliyoruz" değerlendirmesinde bulundu.
Ülker'in 2017 ve 2018 yıllarında Pladis şemsiyesi altında sinerji ürünlerinden sırasıyla 150 milyon TL ve 200 milyon TL gelir katkısı sağlaması bekleniyor.
KUZEY AFRİKA VE ORTA DOĞU HAMLELERİ
Öte yandan Ülker, atıştırmalıklarda global bir oyuncu olma hedefi kapsamında Kuzey Afrika ve Orta Doğu'daki pozisyonunu da güçlendirdi. Şirket, United Biscuits’ in Sudi Arabistan operasyonlarını yürüten International Biscuits Company ile Suudi Arabistan, Orta Doğu ve Kuzey Afrika’daki dağıtım haklarını elinde tutan UI Mena B.V'yi satın aldı.
Satın almanın ardından Ülker, Suudi Arabistan bisküvi pazarında yüzde 20 orana çıkarak pazar lideri olacak.
İş Yatırım, iki satın almanın da Ülker’in konsolide FAVÖK marjına pozitif katkıda bulunacağını belirterek "Eğer bu iki satın almanın 2017’nin başında konsolide edildiğini varsaydık 9A17 FAVÖK marjını yüzde 14’ten yüzde 15,1’e çıkarırdık." dedi ve "Tedarik, üretim ve dağıtımda yaratılabilecek bir sinerjiyle marjlarda hala yükseliş için yer olduğunu düşüyoruz." değerlendirmesinde bulundu.
Kuruma göre bu satın almalarla Ülker, Orta Doğu ve Kuzey Afrika’da, portföyünde küresel, bölgesel ve yerel markaları barındıran en önemli oyunculardan birine dönüşüyor.
2016'da Suudi Arabistan'da faaliyet gösteren FMC'nin de yüzde 55'i ve yine aynı yıl Mısır'daki Hi-Food'un yüzde 51,4'ü de satın alındı. Ayrıca 2017'de Kazakistan'daki Hamle'nin yüzde 100'ü de satın alındı.
HALKA ARZ BEKLENTİSİ ÖNE ÇIKIYOR
Ayrıca Pladis'in Ülker'de yüzde 30 ek hisseye sahip olmasıyla ulaştığı varlık yapısı halka arz beklentilerini de öne çıkarıyor.
Daha önce, Yıldız Holding CFO’su Mustafa Tercan, bu yıl Ağustos ayındaki açıklamasında "Niyetimiz pladis’i 2019 veya sonrasında sonunda halka arz etmek." demişti.
2016 yılında ise Yıldız Holding İcradan Sorumlu Yönetim Kurulu Başkan Yardımcısı Dr. Cem Karakaş, "Pladis halka açılırsa ya Londra’da ya New York’ta açılır. Henüz böyle bir karar almadık." açıklamasında bulundu.
ÖNEMLİ YATIRIM HARCAMALARI TAMAMLANDI
Son durumda Ülker'in Türkiye, Mısır, Suudi Arabistan ve Kazakistan'da 920 bin ton toplam üretim kapasitesi bulunuyor.
Şirketin globalleşme adımları devam ederken son yıllarda fabrika modernizasyonu ve kapasite artırımı yatırımları gibi önemli yatırımlarını tamamlayan Ülker'in 2018’den itibaren yatırım harcamalarının düşmesi bekleniyor.
Ülker yönetiminin gündeminde öncelikli bir satın alma bulunmuyor. En yakın kapasite artırım yatırımı ise 2019’da Mısır’da planlanıyor.
9 AYDA 247 MİLYON LİRA NET KAR
Ülker, 2017'nin üçüncü çeyreğinde yüzde 13,5 FAVÖK marjı ile çalıştı ve 1,01 milyar ciroda 137 milyon lira FAVÖK elde etti. Brüt kar 234 milyon lira ve net kar 64 milyon lira oldu. Net kar önceki çeyreğe göre yüzde 24 düşerken önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 17 arttı. İlk 9 aylık toplamda ise net kar 247 milyon lira. 9 aylık kıyaslama döneminde net kar artışı yüzde 5.
