BLOOMBERG
05 09 2017, 14:16 Güncelleme: 17:06
Ağustos ayı enflasyon verisinin beklentilerin üzerinde gelmesi, yabancı yatırımcı tarafında ilk somut tepkiyi de beraberinde getirdi.
Citi, Ağustos enflasyonunun beklentilerin üzerinde artmasından sonra uzun 2026 vadeli tahvil önerisinde karını realize ederken, 1 yıl sonraki 1 yıllık döviz swap işlemlerinde Türk Lirası tarafında faiz ödeyerek TL borçlanmaya gittiğini belirtti.
Kurum, Hazine'nin geniş finansman ihtiyaçları dolayısıyla yükselen iç borç çevirme oranına da dikkat çekti ve Türk hazine tahvillerindek pozisyonunu, "Ağırlık artır"dan "Yatay"a çevirdi.
Citi Stratejisti Luis Costa, paylaştığı raporunda, "26 Temmuz’da 2026 vadeli TL tahviller için verdiğimiz tavsiyede kar alımına geçtik. Tavsiye yüzde 10,57 bileşik faizde verilmişti. Toplam getiri yüzde 1,96 oldu. Gıda fiyatlarındaki yukarı yönlü baskının devam etmesi dolayısıyla bugünkü TÜFE verisi, belki de 2-3 aylık zorlu enflasyon serisinin başlangıcı" ifadelerini kullandı.
Raporda, "Türk Lirası'nın hala iyi performans göstermek için alanı var. Ancak tahviller, toparlanmak için TÜFE’de daha uzun süreli dengelenmeyi beklemek zorunda" denildi.
Costa, dolar/TL'nin geçtiğimiz aylarda dezenflasyonist trendleri yansıttığını, ancak euro/TL kurunun aslında yukarı yönlü seyrettiğini belirtti.
Stratejist, Türk ekonomisinin euro bazlı Batı Avrupa girdilerine daha fazla bağlı olması dolayısıyla bu durumun muhtemelen bazı kalemlerin fiyatlarını yukarı çekmeye devam edeceğini de ekledi.
Kurum, dolar/TL'de hala aşağı yönlü bir seyir öngörürken 3 aylık forward vasıtasıyla yeni bir kısa pozisyon açtı.
MORGAN STANLEY DE ENFLASYON BEKLENTİSİNİ YÜKSELTTİ Citi'den enflasyon sonrası bu adım gelirken, önde gelen yabancı kurumlar da enflasyon beklentilerini yukarı çekti.
İlk rapor Morgan Stanley'den geldi. Kurum, 2017 yılsonu TÜFE beklentisini yüzde 9,4'ten yüzde 9,8'e çıkardı.
Morgan Stanley'den sonra JPMorgan ve Goldman Sachs da beklentilerini yukarı çekti.
JP Morgan, TÜİK'in bugün açıkladığı Ağustos ayı enflasyon rakamlarınınbeklentilerin üzerinde gelmesinin ardından 2017 ve 2018 sonu için tahminlerini yukarı yönlü revize etti.
"Yukarı yönlü sürpriz ve ekonomik aktivitede devam eden güçlenme bizi 2017 ve 2018 enflasyon tahminlerimizi revize etmeye zorladı.Hükümetin uygulamakta olduğu teşvik tedbirlerinin sona ermesi sonrasında ekonomik aktivitenin ivme kaybetmesini bekledik, büyüme yavaşladığında Türk Lirası'ndaki istikrarın dezenflasyonist etkisinin görülmeye başlanacağını öngördük. Bununla birlikte cari fiyat baskıları oldukça güçlü ve yukarı yönlü sürprizlerin enflasyon bekleyişlerde daha da kötüleşmeye yol açması muhtemel" ifadelerini kullanan JP Morgan, 2017 sonu için enflasyon tahminini yüzde 9,2'den 9,7'ye ve 2018 sonu beklentisini yüzde 7,2'den 7,6'ya yükseltti.
Zayıf baz etkisiyle enflasyonun Ekim ayında yüzde 11,3 sevilesine kadar yükseleceğini tahmin eden JP Morgan, yıllık enflasyonun 2017'nin son ayında yüzde 10'un altına inmesini beklediklerini, enflasyonun 2018 ilk çeyrekte keskin şekilde düşmesinin muhtemel olduğunu da vurguladı.
Goldman Sachs da TÜFE'nin daha önce yüzde 9,5 olarak açıklanan beklentilerini aşıp çift hane olabileceğini belirtti.
Goldman Sachs ekonomistleri Clemens Grafe ve Murat Ünürtarafından yayımlanan değerlendirmede, enflasyonun Ekim ayında tepe yapacağı yönündeki beklentinin korunduğu ancak sürpriz verilerin ardından beklentinin %11’den %11,5’e çıkarıldığı belirtildi.
