BUSINESSHT
20 07 2017, 12:01 Güncelleme: 12:23
Borsa İstanbul, 27 Temmuz'da Akbank'la başlayacak olan bilanço sezonuna odaklanırken analist raporları öne çıkıyor.
İsivçreli yatırım bankası UBS'in Halkbank raporu da bunlardan biri.
UBS'e göre Halkbank için varlık kalitesi önemli olacak. UBS, "Beklenenden iyi varlık kaltesi daha fazla yukarı yönlü marj açabilir." diyor.
Halkbank için AL tavsiyesini koruyan UBS, fiyat hedefini 15,60 TL'den 18 TL'ye yükseltirken ikinci çeyrek bilançosunda önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 66 artış, bir önceki dönemine göre ise yüzde 16 düşüşle 1,03 milyar TL kar beklediğini açıklıyor.
UBS'in Halkbank'a dair 3 kritik soruya dair verdiği yanıtlar şöyle:
1) Halkbank artan mevduat maliyetlerine rağmen net faiz marjını yatay tutabilir mi?
"Evet. Bizce net risk maliyeti rasyosu KOBİ segmentinin varlık kalitesindeki güçlü iyileşmenin etkisiyle önceki tahminimizin 30 baz puan altında kalacak. Halkbank, bu segmentte yüzde 13 pay ile pazar lideri. Net risk maliyeti rasyosundaki iyileşmenin de net faiz marjındaki daralmanın tamamını dengeleyeceğini düşünüyoruz. Böylece marj yıllık bazda yatay kalacak."
2) Halkbank'ın kredi spreadleri ikinci yarıda iyileşebilir mi?
"Evet. TL mevduat maliyetlerinin 2. çeyrekteki tepeden 100 baz puan gerilemesini bekliyoruz. Bankaların TL fonlama ihtiyacının azalması ve enflasyonun yüzde 11'den yüzde 9'a doğru yöneleceği beklentimiz bu senaryoya eşlik edecek. Halkbank'ın net faiz marjının yılın son çeyreğinde 30 baz puan artarak 2018'de yüzde 3,15 seviyesinde stabilize olmasını bekliyoruz."
3) Mevduat yarışı bu hızda devam eder mi, Halkbank nasıl etkilenir?
"Özel bankaların yavaşlayan kredi büyümesi yılın ikinci yarısında mevduat rekabetini azaltacak gibi görünüyor. Buna bağlı olarak 2018 net faiz marjı tahminimizi 10 baz puan yükselttik. Bunu da modelimize yansıttığımızda 2017/18 kar tahminimiz yüzde 14 - yüzde 19 arasında artış gösteriyor. Revize tahminimiz konsensüsün yüzde 34 üzerinde ve bu da varlık kalitesinde iyileşmenin henüz fiyatlanmadığını gösteriyor."
Halkbank'ın Ağustos'un ilk haftasında ikinci çeyrek mali sonuçlarını açıklaması bekleniyor.
Halkbank bugün 12:15'te 14,64 TL'den işlem görüyor. Düne göre değer kaybı yüzde 0,41.
