23 06 2017, 15:34 Güncelleme: 15:35
Değişik derecelendirme şirketleri tarafından tahvillerin kalitesinin sınıflandırılmasıdır. Tahvil temelde bir borçlanma enstrümanıdır.
İleride belirlenmiş olan vadelerde anapara ve faiz ödeme sözüdür. Bu nedenle borcu alanın kredi değerliliği önemlidir.
Genelde borçlu tipleri üç çeşittir. Bunlar;
BÜYÜK ULUSLARIN HÜKÜMETLERİ
Gelişmiş devlerin hükümetlerinin borçlanmak amacıyla ihraç ettiği menkul kıymetlerdir. Bu şekilde yapılan ihraçların kredi kalitesi daha önceki ihraçlarda temerrüt yaşanmamış olduğundan dolayı oldukça yüksektir.
Kredi kalitesinin yüksek olduğunu ifade etmek için bu ihraçlara “guilt” de denmektedir.
FİRMALAR
Firmaların borçlanmak amacıyla ihraç ettiği menkul kıymetlerdir. Firmaların temerrüde düşme durumları geçmiş dönemlerde yaşandığından bu ihraçlar devlet tahvillerinden daha risklidir.
Ancak, ihracı yapan firma finansal olarak ne kadar güçlü ise temerrüde düşme ihtimali o kadar azdır. Bu durumda firmanın ihraç ettiği tahvillerin riski azalmış olur. Moodys ve Standard&Poors gibi derecelendirme şirketleri, firmaların ihraç ettiği tahvillere derece vermektedir.
Verilen bu dereceler ile finansal piyasaların tahvilleri ne kadar riskli gördüğü anlaşılmaktadır. AAA kategorisi en güvenilir olanıdır. Ortalama bir yatırımcı için B kategorisi veya daha alttaki kategoriler riskli olarak tanımlanmaktadır.
GELİŞEN ULUSLARIN HÜKÜMETLERİ
Gelişmekte olan ülke hükümetlerinin borçlanmak amacıyla ihraç ettiği menkul kıymetlerdir. Geçmiş dönemlerde bu şekilde yapılan menkul kıymet ihraçlarında temerrütler yaşandığından dolayı bu tip ihraçlar güvenilir olarak görülmektedir.
Bu türdeki tahviller risk arayan ve bu anlamda getiri beklentisi yüksek olan yatırımcılar tarafından kullanılmaktadır.
