SELÇUK OKTAY
08 06 2017, 12:02 Güncelleme: 13:38
Hazine, dün gerçekleştirdiği eurobond ihracı ile uluslararası piyasalardan 1 milyar euro borçlandı. Böylelikle yılbaşından bu yana uluslararası piyasalardan sağlanan finansman 7,4 milyar dolara çıkarak, 2017 için belirlenen 6 milyar dolarlık hedefi geride bıraktı.
Ekonomistlere göre Hazine'nin yılın ilk aylarında borçlanmada hızlanmasının altında borçlanma maliyetlerinde görülen artış eğilimi yatıyor.
Global Menkul Değerler Başekonomisti Sertan Kargın, Hazine'nin borçlanmada yılın ilk 5 ayında, tüm yıl için belirlenen limiti aşmasının temel nedeninin Amerikan Merkez Bankası'nın faiz artışına yönelik beklentiler olduğunu belirtti. Önümüzdeki 18 aylık dönemde Fed'in en az 6 faiz artışına gitmesi beklentisinin söz konusu olduğunu söyleyen Kargın bu durumun Libor maliyetlerinde 1,5 puanlık bir artışa karşılık geldiğini ifade etti. Tüm bu değerlendirmeleri sonrasında Kargın Hazine'nin maliyetler yükselmeden önce borçlanma programını öne çektiğini söyledi.
'Likidite detoksu' kavramıyla likiditenin çekileceğine dikkat çeken Kargın, Fed'in bu süreci yavaş yavaş gerçekleştireceğine vurgu yaptı.
Ekonomist Özlem Derici de borçlanma maliyetlerindeki artış eğilimi dolayısıyla Hazine'nin programını öne çektiği görüşünde. Hazine'nin piyasa şartları ile uyumlu bir yaklaşımı olduğunu belirten Derici'ye göre maliyetlerde görülen kıpırdanma dolayısıyla Hazine borçlanmada hızlandı.
"OLUMSUZ BİR ALGI OLUŞTURMAZ"
Hazine'nin bu şekilde limitleri aşan bir hızla borçlanmasının özellikle yabancı yatırımcıların algısında nasıl karşılık bulduğu da önemli bir soru işareti. Fakat ekonomistlere göre son gelinen aşama algı açısından sorun oluşturma riski taşımıyor.
Sertan Kargın, şu an içinde bulunduğumuz bol likidite dolayısıyla borçlanmadaki hızlanmanın olumsuz algı yaratmayacağı görüşünde. Ekonomist Kargın, oynaklıklar düşük kaldığı sürece, risk unsurlarının geçici olarak algılanacağını söyledi.
Özlem Derici'ye göre de borçlanmadaki hızlanma herhangi olumsuz bir duruma işaret etmiyor. Daha önce de Hazine'nin belirlenen yıllık limitleri aştığını söyleyen Derici, Türkiye'nin toplam borç stoku içerisinde söz konusu borçlanmaların oldukça düşük olduğunu, dolayısıyla herhangi bir risk oluşturmadığını belirtti.
HAZİNE'NİN SON İHRACINDA TALEP İHRACIN 2,5 KATI OLDU
Hazine'nin son eurobond ihracında talep ihracın 2,5 katı gerçekleşmişti. Dünkü ihraçla Hazine, 2025 vadeli euro cinsi eurobond ihracında 1 milyar euro borçlandı. Tahvilin yüzde 27’si Birleşik Krallık’taki, yüzde 16’sı Fransa’daki, yüzde 10’u Benelüks ülkeleri ve İsviçre’deki, yüzde 9’u Almanya’daki, yüzde 21’i diğer Avrupa ülkelerindeki, yüzde 8’i Türkiye’deki, yüzde 4’ü ABD’deki ve yüzde 5’i diğer bölgelerdeki yatırımcılara satıldı. Hazine bu ihraçla birlikte 2017’de uluslararası sermaye piyasalarından yaklaşık 7,4 milyar dolar finansman sağlandığını açıkladı. Eurobond ihracında nihai getiri mid-swap+285 baz puan gerçekleşmişti.
