13 04 2017, 11:19 Güncelleme: 11:31
UBS, referandumdan “evet” çıkmasının kısa vadede piyasalar için olumlu olacağını ancak sonrasında yapısal reformların önemli olacağını söyledi. "Hayır” çıkmasının ise belirsizliği artıracağı ve TL’yi baskılayacağını belirtti.
İşte UBS analistlerine göre "evet" ve "hayır" durumunda piyasaların vereceği tepkiler:
'EVET' ÇIKARSA
UBS, 16 Nisan'daki referandumdan 'evet' çıkması durumunda Türk Lirası'nın yüzde 2-3 daha değer kazanacağını söyledi.
*Referandumdan 'evet' çıkması yüksek kalite sermaye akımları için iyi bir zemin hazırlayabilir ve belirsizlikleri azaltarak tüketim harcamalarının artmasını sağlayabilir. Bununla birlikte orta vadede Türkiye’nin rekabet gücünün artabilmesi için yapısal reformaların gelişmesi ve ödemeler dengesindeki yapısal bozulmanın ele alınması gerektiğine inanıyoruz
*TL'nin yıl başından bu yana en kötü performans gösteren gelişen ülke para birimi, carry trade de yaklaşık 350 baz puanla EM'lerdeki en yüksek seviyede
*Evet çıkarsa Türk Lirası yüzde 2-3 daha değer kazanabilir, Güney Afrika Randı ve Hint Rupisi gibi para birimlerden daha iyi performans gösterebilir
*Uzun vadede ise düşük reel faizler, cari dengede olası kötüleşme, ve sermaye hesapları finansman yapısındaki güçsüzlük Türk Lirası'nda, hisse senetlerinde ve tahvillerde temkinli olmamıza neden oluyor
*Evet çıktığı varsayılırsa piyasalar ekonomik reformlara öncelik verilmesini ve erken seçimden kaçınılmasını isteyecektir
*Referandumdan “evet” çıkmasının büyük ölçüde piyasalarda fiyatlandığı görüşündeyiz. Bu nedenle piyasada mütevazı ve kısa vadeli bir ralli yaşanabilir
'HAYIR' ÇIKARSA
Hayır çıkmasının piyasaya olası etkisini değerlendiren kurum, "Hayır çıkması daha büyük belirsizliğe neden olacak" dedi.
*Referandumdan “hayır” çıkmasının ise daha büyük bir belirsiz yaratacağına, TL ve diğer varlıklar üzerinde baskı oluşturarak TCMB’yi daha fazla sıkılaştırma adımı atmaya iteceğine ve büyüme için aşağı yönlü riskler oluşturacağına inanıyoruz
*Referandumdan ‘‘hayır’’ çıkması durumunda olası bir satış baskısına karşı yatırımcıların kendilerini koruma altına almalarını tavsiye ediyoruz
*Bu durumda ana tüketim malı, perakende ve telekom gibi sektörler piyasa üzeri getiri sağlayabilir
*Banka hisseleri büyük ölçüde “evet"i fiyatladıysa da kısa vadeli bir taktik rallisi olasılığını da göz ardı etmiyoruz
