BUSINESSHT
18 01 2017, 12:57 Güncelleme: 12:57
Elektrik fiyatlarının spot piyasadaki artışından olumsuz etkilenebileceği ifade edilen çimento sektörünün TL'de yaşanan devalüasyon sonrası Trump'ın da beklenti ektisiyle ihracat tarafında daha cazip konuma geldiği belirtiliyor.
HSBC Global, "Türk çimentocular azalan iç talepten zarar görse de TL'de zayıflık Çimsa ve Akçansa'nın ihracatını destekleyebilir" diyor. Yatırım bankası, Çimsa için al tavsiyesini sürdürürken fiyat hedefini 18,3 TL'den 20,2 TL'ye yükseltirken Akçansa'da TUT tavsiyesini koruyor ve fiyat hedefini 14,7 TL'den 14,4 TL'ye düşürüyor.
ÇİMENTO İHRACATINA TRUMP DOPİNG Mİ OLACAK?
HSBC Global'in ihracat tarafındaki olumlu görüşleri Trump’tan destek alıyor. HSBC Global, hem Akçansa'nın hem de Çimsa'nın trump yönetiminde altyapı harcamalarının artması beklenen ABD'de pozisyonlarını artırdıklarına dikkat çekiyor.
'ARTAN FAİZLER İÇ PİYASADA TALEBİ DÜŞÜREBİLİR'
İç piyasa için görüş ise olumsuz. Raporda, "Türkiye'de makroekonomik koşullar kırılgan olmasına rağmen ekonomistimiz 2017'de yüzde 2,3 ve 2018'de yüzde 2,5 reel GSYH artışı tahmin ediyor. Çimento sektörü için iç pazarın zayıf olabileceğini düşünüyoruz. Artan faizler çimento talebinin yüzde 50'sini oluşturan konut talebine zarar verebilir." deniliyor.
NEDEN ÇİMSA DAHA OLUMLU?
HSBC Global, Çimsa için daha iyimser olma nedenini ise daha yüksek kar marjlı beyaz çimento ürün karmasının yakıt fiyatlardaki artışa karşı ek koruma sağlamasına bağlıyor:
"Petrol koku fiyatları geçen yılda yüzde 50'nin üzerinde arttı. Çimsa da Akçansa da 2016'da bu fiytları hedge'ledi ancak büyük ihtimal vadeleri dolacak. Akçansa'nın marjları bir miktar düşebilir ancak sınırlı olacak. Çimsa ise daha yüksek kar marjlı beyaz çimento ürün karması sayesinde marjlarını daha fazla koruyabilecek"
'ELEKTRİK FİYATLARI MALİYETİ ARTIRDI'
Çimento sektöründe maliyetlerin yaklaşık yüzde 25'ini elektrik faturasından oluşuyor. TEB Yatırım, daha önce BusinessHT'de yayınlanmış bir değerlendirmesinde elektrik fiyatlarındaki artışın çimento şirketlerine olumsuz etki yapacağını belirtmişti. Çimento sektörü temsilcileri 2016 ortalamasına kıyasla Aralık'ta elektrik maliyetlerinin yaklaşık yüzde 30 arttığını raporlamıştı.
