BUSINESS INSIDER
28 11 2016, 11:36 Güncelleme: 12:30
Küresel piyasalar o kadar ilginç günler geçiriyor ki, merkez bankaları sadece tahvil piyasalarında değil, hisse piyasalarında da daha önce eşi benzer görülmemiş hareketler yaratabiliyor.
Piyasalar faizler yükseldikçe borsaların düştüğünü, düştükçe de yükseldiğine inanır. Her zaman doğru olmasa bile yatırımcılardaki bu algı merkez bankalarından gelen faiz açıklamalarının borsada normalde olduğundan çok daha büyük etki yaratmasına neden oluyor.
Ünlü gelişen piyasalar stratejisti Mark Mobius'a göre bu konuda en ilginç örneklerden biri Japonya.
Japonya Merkez Bankası (BoJ) düşük faiz yoluyla enflasyon beklentilerini artırma konusunda pek başarılı olamadı; o yüzden şimdi başka bir taktiğe yöneldi. Banka şimdi hisse fiyatlarını yükselterek bir anlamda tüketicilerin eline doğrudan para verip harcamaları artırmayı umuyor. Bunun için de borsa yatırım fonlarını da içeren çeşitli varlıklardan alım yapan BoJ dolaylı olarak şirket hisseleri de almış oluyor.
Yani BoJ, argoda aşırı büyük bahisler oynayan oyunculara denildiği gibi Japon borsasının en büyük "balina"sı oldu.
ZAYIF YEN, GÜÇLÜ BORSA İLİŞKİSİ ZAYIFLADI
Durum böyle olunca yatırımcıların çoğu da şirket temellerine değil, BoJ'un günlük alımlarına bakmaya ve ona göre pozisyon almaya başladı.
Merkez Bankası, Nikkei 225, Topix ve JPX 400 endekslerindeki ağırlıklara göre ETF'lerden alım yapıyor. Şimdiden Nikeeki 225 endeksindeki 81 şirketin en büyük beş alıcısından biri oldu bile. Çeşitli tahminlere göre 50'den fazla şirketin en büyük alıcı da olmak üzere.
Yenin dolar karşısında değer kaybetmesi genelde Japon hisselerinde yükseliş getiriyor, ancak merkez bankasının varlık alımları nedeniyle bu ilişki de zayıflamış durumda.
BoJ en son toplantısında faiz indirimine gitmek ya da teşvik programını genişletmek gibi ekstra önlemler alma gereği duymasa da, BoJ Başkanı Haruhiko Kuroda yüzde 2'lik enflasyon hedeflerine ulaşmak için her türlü aracı kullanmaya hazır olduklarını söylemişti. Yani yeni adımlar gelebilir.
Piyasa boğaları BoJ'un alımlarından memnun, ancak merkez bankasının değerlemeleri yapay olarak şişirdiği ve şirketlerin finansallarını iyileştirmeye geresinim duymamasına neden olduğu yönünde eleştirenler de var.
