BUSINESSHT
18 10 2016, 15:53 Güncelleme: 15:55
Üçüncü çeyrekte Türkiye'deki makro belirleyicilerin dalgalı seyrettiğini belirten Goldman Sachs raporuna göre Merkez Bankası'nın parasal gevşeme politikalarına rağmen borçlanma büyümesindeki yavaşlama devam etti. Raporda üçüncü çeyrekte dolar karşısında yüzde 4 değer kaybeden Türk Lirası'nın büyümede de momentum kaybına yol açtığı yer aldı.
Yüksek seviyedeki kredi bağımlılığı ve döviz cinsinden maliyetlerin kısmi etkisinin zorunlu olmayan harcamaların çoğunluğunu oluşturduğunu belirten rapor, bu durumun fiyatlamayı zorlaştırdığını duyurdu. Raporda, çelik gibi hammadde maliyetlerinin gecikmeli etkisi ve 2015'in ikinci yarısından kalma etkilerin de dalgalanmalara neden olduğuna yer verildi.
2016'nın üçüncü çeyreği için yerel tüketim hacminin daha hassas olacağını söyleyen Goldman Sachs analistlerine göre bu durumdan en çok etkilenecek firma yerel ihracatın en önemli oyuncularından Doğuş Grubu. Tofaş ise bu durumdan kısmen etkilenecek.
Doğuş'un üçüncü çeyrekte zayıf kârlılık oranı göstereceğini söyleyen raporda bu firma için "Sat" öngörüsü kullanılırken, Tofaş ve Türk Traktör değerlemesi için "nötr" seviye korundu.
Konjonktürel değişikliklere daha esnek olduğu belirtilen Arçelik için ise mevcut değerlemenin en alt marjinde olduğu ifade edildi.
