FINANCIAL TIMES
17 10 2016, 12:30 Güncelleme: 12:53
Yılın bitimine iki buçuk ay kala hisse senedi piyasası rekor yüksek seviyelere yakın ve dalgalanmalar düşük seyrediyor. Ancak Citibank'a göre rehavete kapılmak için henüz erken. Citi'nin pazartesi sabahı yayınlanan notuna göre küresel piyasalar, kötüleşmeye geri dönmeye bir "tık" uzakta.
Ekonomide belirsizliğin ve belirliliğin aynı anda yaşandığını ifade eden Citi'ye göre "belirli" olan, piyasayı bir olumsuzluğun beklediği, "belirsiz" olan ise bu olumsuzluğun beklenmedik bir sonuç doğuracağı.
Citi analistlerinin "siyah kuğu" diyerek tanımladığı bu "gelişme", piyasanın önündeki en büyük risk. Geleneksel volatilite ölçümleri de bu değişimi ölçmek için yetersiz. Citi'ye göre bu ölçümler yerine, fiyat hareketlerinin dağılımına yani piyasanın zirve yaptığı noktaya ya da bu noktaya yakın değerlere bakmak gerekiyor.
Çok sık olmayan ancak bir anda çok fazla değişiklik gösteren fiyat hareketleri, sık ve ılımlı değişikliklere göre daha çok kazanç getirse de, Citi uzmanları, son zamanlarda bu eğrinin çok fazla inişli çıkışlı olduğunu söylüyor.
Financial Times'ın Citi kaynaklarına dayandırarak aşağıdaki gibi hazırladığı grafik, hisse senetleri, emtia, döviz ve faizlerin toplam haftalık değişimini gösteriyor.
Grafik, yıl başında bu kadar hızlı zirve yaptığında aynı hızla aşağı hareket etmiş ve piyasalar üç ayın en düşüğünü görmüştü.
Citi'ye göre böyle bir dönüşüm için küçük bir kıvılcım yeterli olabilir.
