BUSINESSHT
04 10 2016, 13:56 Güncelleme: 14:00
Türkiye için "ağırlığı artır" tavsiyesini sürdüren UBS bu kararın nedenlerini anlatan bir not yayımladı.
İsviçre merkezli bankanın analistleri, Türkiye hakkındaki olumlu tavsiyesini sürdürmekte başlıca sebeplerinin "değerleme ve görece performans" olduğunu kaydetti.
Raporda, "Nisan sonuna kadar Türkiye iyi piyasa koşullarından faydalanan başlıca ülkelerden biri oldu. Ancak, daha sonra bize göre, piyasaya bağlı olmayan koşullardan dolayı kötü biçimde düşük performans gösterdi" denildi.
UBS analistleri bahsedilen piyasa dışı koşulların bu noktadan daha kötüye gidip gidemeyeceği konusunda şüpheli olduklarını söyledi. Raporda, UBS'in Fed'den 2017'de 3 faiz artırımı beklediği ve 2016'da gelişen ülkelerde "kolay para" kazanılmasına rağmen, uzun vadede, düşük enflasyon, yatay büyüme ve genişlemeci para politikasının varlığı nedeniyle, küresel piyasa koşullarının yeterli derecede iyi olmasının beklendiği vurgulandı.
Bu kapsamda, Türk lirasında aşağı yönlü potansiyelin 2016 yılı sonu itibariyle 3.10, 2017 sonu itibariyle 3.30 seviyesinde kısıtlı kalacağı belirtildi.
İşte madde madde UBS'in nedenleri:
1) Düşen büyüme beklentilerine ve siyasi gelişmelerin yarattığı risklere rağmen Asya dışındaki gelişen piyasalar için güçlü bir büyüme var
2) Gelir ivmesi sonunda toparlanma başladı; özellikle hızlı tüketim, sanayi, konut ve bankacılık sektörlerinde
3) Piyasanın kat sayısı 8,1'le hala ucuz. Rusya dışında tek haneli kat sayısı olan tek gelişen piyasa.
3) Yabancı pozisyonunun bir hayli az olduğunu düşünüyoruz.
'MOODY'S İNDİRİMİ SATIN ALINACAK HABER DEĞİL'
Raporda Moody's indiriminin "klasik bir haberi fiyatla" durumu olmadığı belirtiliyor. Türkiye'nin geçmişte diğer notu indirilen ülkeler kadar sert satış yemediğini belirtilen analistler, Moody's adımından sonra riskleri önemli oranda fiyatlandığının altını çizdi.
Moody's'in Türkiye'nin yatırım yapılabilir en düşük seviyede olan kredi notunu bir kademe düşürerek spekülatif seviyeye çekmesi sonrası piyasalarda yaşanan ilk tepkinin ardından nispeten daha sakin bir seyir izlenirken son günlerde yabancı çıkışının hızlanmasıyla kurda yeni yeni yükseliş görülmeye başlandı.
PEKİ NE ALMALI?
UBS analistlerinin en iyi 40 gelişen piyasa hissesi listelerinde bulunan tek Türk hissesi İş Bankası. Türkiye'deki UBS analistleri de en çok bu hisseyi tavsiye ediyor. Ayrıca TAV Havalimanları, Emlak Konut ve Tofaş da beğendikleri hisseler arasında.
