Merkez bankaları ABD borcunu finanse etmeyi bırakıyor mu?

ABD hazine tahvilleri için en güvenilir talep kaynaklarından biri her zaman küresel merkez bankaları olmuştur. Ancak son günlerde merkez bankaları da ellerindeki ABD tahvillerini daha önce eşi benzer görülmemiş bir hızla satmaya başladı.

Fed'in resmi verilerine göre, Çin ve Japonya da aralarında bulunduğu merkez bankları hazine tahvillerindeki paylarını art arda üç çeyrektir azaltarak tarihin en uzun geri çekilmesini kaydettiler. ABd tahvil faizlerindeki düşüşle beraber, bu gerileme geçtiğimiz üç ayda iyice hız kazandı.

Analistlere göre bu durum endişe verici boyutlara ulaşmış durumda.

M&G Investments'dan Jim Leaviss'e göre, tahvil talebindeki geri çekilmenin devam etmesi halihazırda çok pahalı olan piyasada daha da sert kayıplara neden olabilir.

Fakat belki de en önemlisi, ABD'nin finansmanı açısından sonuçları. ABD'de kamu borç yükünün gelecek 10 yılda 10 trilyon olacak olması nedeniyle, yabancı talep borçlanma maliyetleri açısından kilit öneme sahip olacak.

Merkez bankaları kaynaklı satış baskısının dikkat edilmesi gereken bir nokta olduğunu belirten Leaviss, “Bir yandan bu durum, bir yandan Fed, hepsi düşük faiz ortamının sonuna yaklaştığımız anlamına geliyor” dedi.

Leaviss, müşterilerini yüksek faizlerden korumak amacıyla uzun vadeli hazine tahvillerinde pozisyon azaltırken, kısa vadeli tahvillere yöneliyor.

Yurtdışı yatırımcılar, küresel finans krizinin ardından ABD'nin borcunu finanse etmede kilit bir rol oynamıştı. 2008 yılından bu yana hazine tahvillerindelki yatırımlarını iki katına çıkartan yabancıların elinde, şu anda yaklaşık 6,25 trilyon dolarlık hazine tahvili bulunuyor.