SELÇUK OKTAY
20 09 2016, 14:31 Güncelleme: 15:10
BIST'te banka hisselerinin sanayi hisselerine göre primi yaklaşık 2 ayın en yüksek seviyesine çıktı.
BIST Bankacılık Endeksi / BIST Sınai Endeks oranı 1,69 ile 9 haftanın zirvesine geldi. Ağustos ayının başından bu yana, lira bazında, Bankacılık Endeksi yüzde 9,4 ile ralli yaparken, Sınai Endeks'ten yüzde 9,8, piyasanın genelinden ise yüzde 6,4 pozitif ayrışma gösterdi.
Analistlere göre banka hisselerinin sanayi hisselerinden daha primli olmasının temel nedenlerinden bir tanesi, Merkez Bankası'nın gevşeme adımlarının bankalara destek vermesi oldu.
TEB Yatırım Stratejisti Işık Ökte, bankaların pozitif ayrışmasının ilk nedeninin Ağustos ayı başından itibaren sanayi hisselerinden çıkan paranın makro ihtiyati tedbirlerin gevşetileceği beklentisi ile banka hisselerine geri dönmesi olduğunu söyledi.
Ökte, "Mayıs 2013 'Bernanke gününden’' itibaren, Türk bankalarındaki 8 ralli denemesi de satıldı. Bankalardan çıkan sermaye, BIST piyasasında yüksek piyasa değeri olan bazı hisse senetlerinde 'saklanıyordu.’ Portföy yöneticilerinin Türkiye ağırlığını kesmeden para ‘sakladığı’ hisseler arasında, sınai sektörün yüksek ağırlığa sahip hisselerinden beşinin olduğu kanısındayım: Ereğli, Tüpraş, Anadolu Efes, Arçelik, Coca Cola İçecek. Bu hisselerden, Ağutos ayından itibaren para çıkışı mevcut. Çıkan para da, hem net kar bazında tek pozitif görünüme sahip sektör olan, hem de makro-ihityati tedbirlerin gevşetileceği beklentisiyle bankalara geri dönüyor" değerlendirmesini yaptı.
Ökte'ye göre ayrışmanın bir diğer nedeni özellikle son sanayi verisinden sonra büyüme eğrisinin sorgulanmaya başlaması oldu.
Ökte, sanayi sektörünün 2016’nın 2. çeyreğinde TL bazında tarihi zirve işlem gördüğü günlerde, 2016 büyümesinin yüzde 4.0-4.5 olarak fiyatlandığını, şimdi ise bu fiyatlamanın tersinin mevcut olduğunu ve yüzde 3 civarı rakamların yazıldığımı belirtti.
Büyüme tarafında gelecek 2 çeyrekte pozitif gelişmelerin fiyatlanmadığını söyleyen Ökte bu nedenle, sınai sektörde alımlar yatırımcılar tarafından satış fırsatı olarak görüldüğünü vurguladı.
İş Yatırım Araştırma Müdürü Emre Sezan, Merkez Bankası'nın gevşeme adımları dolayısıyla 3. çeyreğe ilişkin pozitif beklentilerin son dönemdeki ayrışmayı tetikleyen unsurlar olduğuna dikkat çekerken, son hareketin bir ölçüde düzeltme hareketi olarak da görülebileceğini belirtti.
Sezan, "BIST Banka / BIST Sanayi rasyosu son dönemdeki çıkışa rağmen halen tarihsel ortalamaların altında. Dolayısıyla, son hareketi bir miktar düzeltme olarak görebiliriz" değerlendirmesini yaptı.
Temmuz ayında sanayi üretimi yıllık olarak yüzde 4,9 düşmüş ve Eylül 2009'dan bu yana en sert gerilemeyi kaydetmişti.
Takvim ve mevsim etkisinden arındırılmamış veri de yüzde 8,43'lük düşüşle yine Eylül 2009'dan bu yana en düşük oldu.
Bloomberg anketine katılan ekonomistlerin beklentisi yüzde 1,3 artış yönündeydi.
