Goldman Sachs, Türkiye'de yüksek risk fiyatlamasıyla, bazı Türk şirketlerinin fiyat hedeflerini aşağıya çekti.
Kurum, bugün yayınladığı notta özellikle Türkiye'de siyaset tarafındaki gelişmelere dikkat çekti. Siyasi belirsizliğin sermaye piyasalarını zayıflattığını belirten kurum, Başbakan Davutoğlu'nun görevden ayrılmasını takiben 10 yıllık tahvil faizinin 50 baz puan arttığını, risk primlerinin yukarı yönlü bir ivme sergilediğini ve Türk Lirası'nın dolar karşısında yüzde 3 değer kaybettiğini belirtti.
Yeni başbakanın piyasalara kısa vadeli bir güven telkin edebileceğini belirten Goldman Sachs analistleri bakanlar kurulundaki değişikliklerin ve parlamentoda potansiyel anayasa değişikliği ile ilgili tartışmaların bu belirsizliğin sermaye piyasaları üzerindeki etkisinin ne kadar devam edeceğini belirleyebileceğine işaret etti.
Hisse senedi değerlemelerine ilişkin siyasi risklerin vurgulandığı raporda, MSCI Türkiye Endeksi'nin 12 aylık ileriye dönük F/K oranının diğer gelişen piyasalara göre yüzde 34 iskontolu olduğu ifade edildi.
MSCI Gelişen Piyasalar verilerine göre MSCI Türkiye Nisan ayında yüzde 27 iskontolu seyrederken, tarihi olarak yüzde 18 daha ucuz fiyatlandığı ifade ediliyor.
Öte yandan Goldman Sachs'a göre Türkiye 10 yıllık hazine tahvillerinin faizinin, yakın zamanda görülen zirvelerin (Ocak 2016) yaklaşık 100 baz puan altında ve CDS'in yaklaşık 30 baz puan aşağıda seyretmiş olması dip seviyesinde bulunulmadığını işaret ediyor olabilir.
GOLDMAN SACHS'IN REVİZYON SONRASI FİYAT HEDEFLERİ
Şirket | Yeni tavsiye | Eski tavsiye | Yeni fiyat hedefi (TL) | Eski fiyat hedefi (TL) |
THY | AL | AL | 11,5 | 12,9 |
Emlak Konut | AL | AL | 3,91 | 4,3 |
Migros | AL | AL | 22,7 | 26 |
Sabancı Holding | AL | AL | 12 | 12,9 |
Coca Cola İçecek | AL | AL | 45,5 | 52 |
Şişecam | AL | AL | 4,5 | 4,8 |
Aygaz | AL | AL | 14 | 15,5 |
Çelebi | AL | NÖTR | 33,3 | 39,3 |
Soda Sanayii | AL | AL | 6,16 | 6,63 |
Trakya Cam | AL | AL | 2,59 | 2,9 |
Garanti Bankası | AL | AL | 9,1 | 10 |
Akbank | AL | AL | 9,3 | 10,3 |
Halkbank | NÖTR | NÖTR | 10,7 | 11,8 |
Pegasus | NÖTR | NÖTR | 17,39 | 19,84 |
İş Bankası | NÖTR | NÖTR | 4,9 | 5,4 |
Koç Holding | NÖTR | NÖTR | 13,5 | 14,4 |
Ülker | NÖTR | NÖTR | 22,6 | 25,3 |
BİM | NÖTR | NÖTR | 62,8 | 69,3 |
Tofaş | NÖTR | NÖTR | 22,3 | 24,9 |
Türk Traktör | NÖTR | NÖTR | 76,1 | 85,3 |
Tekfen Holding | NÖTR | NÖTR | 6,44 | 6,33 |
Vakıfbank | SAT | SAT | 4 | 4,5 |
Doğuş Oto | SAT | NÖTR | 10,1 | 11,1 |
Yapı Kredi | SAT | SAT | 3,5 | 3,9 |
Ford Otosan | SAT | SAT | 29,7 | 33,5 |
Anadolu Efes | SAT | SAT | 16,7 | 20 |
Arçelik | SAT | SAT | 15,6 | 17,1 |