İki kurum: Biri emtiada çöküş, biri yükseliş bekliyor

Emtiada en kötü geride mi kaldı, yoksa bu daha başlangıç mı soruları devam ediyor.

2012 yılındaki artan talep ve fiyat döngüsünün sona ereceğini herkesten önce söyleyen Citigroup analistlerine göre zayıflayan dolar ve Çin'in dengelenen ekonomisine bakılırsa pek çok piyasa dibi gördü ve artık yükselişe geçecek.

Çin'den gelen talepteki yavaşlama ve pek çok metal, tahıl ve enerji ürünlerinde görülen küresel bolluk emtia piyasalarının beş yıl boyunca aralıksız devam eden bir düşüş serisine girmesine sebep olmuştu.

Şimdi ise pek çok piyasa boğa piyasasına girmek üzere. Bloomberg Emtia Endeksi 20 Ocak'ta rekor düşük kapanış seviyesinden bu yana yüzde 17 yükselmiş durumda. Artış yüzde 20'yi bulursa boğa piyasasının tanımına girmiş olacak.

Hedge fonları da Citi gibi iyimser: Ralli beklentileri 2014'ten bu yana en yüksek seviyeye çıkmış durumda.

Fulcrum Varlık Yönetimi emtia araştırmaları direktörü Fiona Boal, "Emtia piyasasında bir bütün olarak dibi görmüş olmamız, olmamamızdan daha büyük bir ihtimal" dedi. Boal'a göre düşük fiyat dönemlerinde ihtiyaç duyulan arz önlemleri de alınmaya başladı.

İYİMSERLİK İÇİN YETERLİ Mİ?

Ancak herkes kara bulutların hemen dağılacağını düşünmüyor.

Goldman Sachs, "temel göstergelerde sürdürülebilir bir değişim" olmadığını ve ABD faizlerindeki artışın karamsar görünümü devam ettireceğini söylüyor.

İki bankanın farklı beklentileri olmasının en temel sebebi Fed'den faiz artımı beklentileri arasındaki fark. Goldman'a göre ABd Merkez Bankası bu yıl 3 kez faiz artıracak. Citi ise en fazla iki artırım bekliyor. 

Citigroup analistlerinden David Wilson, yatırımcıların emtiaya tekrar para yatırmaya başlamasının tahmin ettiklerinden çok daha kısa sürdüğünü söyledi.

Kısmen Çin'den desteğin artmasının da etkisiyle sadece kısa değiş uzun pozisyonlarda da artış görüldüğüne dikkat çeken Wilson, "Hala emtia hakkında karamsar olabilir misiniz? Pek mantıklı değil" dedi.