BUSINESS INSIDER
11 04 2016, 17:41 Güncelleme: 17:59
2016’ye büyük dalgalanmalarla başlayan küresel piyasaların en büyük endişelerinden biri de yatırımcıların büyük getiri beklentisiyle riske girdiği çöp tahviller. Bu “yüksek getirili” tahvillerin arasında en fazla risk ise son iki yılda yüzde 60 değer kaybeden petrol piyasasında işlem gören tahviller.
Petrolün ocak ve şubat aylarında 30 dolar altını görmesiyle yatırımcılar, borçlarını satışa çıkarmaya başladı. Ancak uzmanlara göre temerrüde düşen tahviller için geri sayım başladı.
Deutsche Bank’ın yayınladığı rapora göre çöp tahvillerin temerrüd döngüsü 2017 veya 2018’de en üst seviyeye ulaşacak.
Raporda temerrüd oranının yüzde 4’ten yüzde 9’a çıkması bekleniyor. Enerji ve emtia şirketleri için ise bu oran yüzde 11 olacak.
Business Insider’a konuşan ABD kredi stratejistlerinden Oleg Melentyev, muhtemel bir çöp tahvil krizinin üç göstergesi olduğunu söyledi: Piyasayı tahrip edici aşırı borçlanma, dıışarıdan gelebilecek bir şok ve kazanç eğrisinin yataylaşması.
Aşırı borçlanma ve rekor düşüşteki petrolün yarattığı şok, yukarıda bahsedilen üç şarttan ikisini oluşturuyor.
Deutsche Bank’a göre çöp tahvillerin neden olacağı bir krizle başa çıkmanın iki yolu var. Bunlardan biri merkez bankalarının, şirketlere yeniden finansman sağlayabilecek ve borç ödemelerini kolaylaştıracak gevşek para politikası.
Diğer yöntem ise hükümetlerin yatırımları artırarak büyümeyi ve petrol ile emtialara olan talebi artırması. Böylelikle, şirketlerin kârları artacak ve temerrüd oranları düşecek.
