BLOOMBERG NEWS*
08 03 2016, 12:16 Güncelleme: 12:19
Mario Draghi'nin para politikası araçları arasında bir miktar unutulmuş, ancak unutlmasını istemediği eski bir araç bulunuyor: Sözlü yönlendirme.
Avrupa Merkez Bankası (AMB) Başkanı ilk kez 2013 yılında faiz oranlarının geniş bir vadede “düşük veya daha düşük” olacağını belirtmişti. Ve Ocak toplantısında yetkililer, yatırımcılara geniş para politikasının devam ettirileceğine ilişkin güven vermek için bu ifadenin yeniden onaylanmasına ihtiyaç olduğuna karar verdiler.
Şimdi piyasaların bu hafta daha fazla genişleme sinyali vermesiyle, açıklanacak herhangi bir teşvik paketinin etkili olması için Draghi'nin sözlü yönlendirmeyi güçlendirmeye ihtiyacı olacak.
Bu noktada Draghi'nin Aralık ayında, açıklanan faiz indiriminin “yeterli olacağı” yönündeki açıklamasıyla piyasada satış dalgasının tetiklenmesi önemli bir ders oldu. Bu kez, AMB'nin duruşunun yönü ve süresine yönelik yapılacak vurgu, yatırımcıların açıklanan hiçbir teşvik paketinin sonuncu olmadığı konusunda ikna olmalarını sağlayabilir.
Nomura International Avrupa araştırma birimi yöneticisi Nick Matthews, “AMB'den gelen maddi hamlelerin yanında, Aralık ayındaki hayal kırıklığının tekrar edilmemesi için ileriye dönük olası hamlelere ilişkin sözlü yönlendirme de çok önemli. Sözlü yönlendirme ileride gerçekleştirilebilecek faiz indirimlerine yönelik doğru sinyaller gönderebilir ve faizlerin düşük kalacağının genişlemeci para politkasının uzun bir süre devam edeceğinin altını çizebilir” dedi.
Her ne kadar açıklanacak herhangi bir teşvik en az sözlü yönlendirme kadar önemli olsa da, merkez bankacılarının programa bağlı kalacakları konusunda piyasayı ikna etmeleri gerekiyor.
---
*Bloomberght.com editörleri tarafından çevrilmiştir.
