BIST 100 91.222 % 1,30
USD/TRY 5,3332 % -0,23
EUR/TRY 6,0851 % 0,07
Piyasalar
91.218
% 1,30
5,3371
% -0,16
6,0851
% 0,07
1,1378
% 0,08
21,48
0,12
1.242,92
% -0,22
59,86
% -0,48
En son haberlerden haberin olsun istemez misin?

Türk tahvillerindeki tuhaflık sona mı eriyor?

Türk tahvil piyasasında 10 aydır süren tuhaflık bu hafta sona erdi

Türk tahvillerindeki tuhaflık sona mı eriyor?
CONSTANTINE COURCOULAS - BLOOMBERG NEWS 06 01 2016, 15:59

Türk tahvil eğrisi normale geri dönüş sinyalleri vermeye başladı: Yatırımcıların hızlanan enflasyon ve artan riskler karşısında getiri beklentisinin artmasıyla 10 ayın ardından ilk kez bu hafta 10 yıllık tahvillerin faizi 2 yıllık tahvillerin faizinin üzerine çıktı.

Merkez Bankası'nın likiditeyi sıkı tutması ve gecelik borçlanma faizlerinin yüksek seyretmesinin de etkisiyle Şubat'tan bu yana kısa vadeli tahvillerin getirisi uzun vadeli tahvillerin getirisinden daha yüksekti. Enflasyonun bir yıldan uzun bir sürenin en yükseğine çıkması ve yatırımcıların Ortadoğu'daki artan gerilim nedeniyle risk algısının kötüleşmesi üzerine bu tuhaflık artık sona eriyor gibi gözüküyor.

10 yıllık tahvil faizleri bu hafta 51 baz puan artarak yüzde 11,25'e çıkmıştı. 2 yıllık tahvillerle arasındaki fark ise 49 baz puana kadar yükseldikten sonra 2 baz puana gerilemişti. Nisan ayında 2 yıllık tahvil faizleri 10 yıllık faiz tahvillerinin 103 puana kadar üzerine çıkmıştı.

TEB stratejisti Erkin Işık'a göre, piyasanın faiz artış beklentisinin de düşük olması sebebiyle 2 yılık tahvil getirilerinin sınırlı olması bekleniyor. 

Merkez Bankası'nın son zamanlardaki açıklamalarının faizleri artırmasının çok düşük ihtimal olduğuna, hatta şartların uygun olması halinde faiz koridorunun üst bandında indirim yapmayı planladıklarına işaret ettiğini söyleyen Işık, "Uzun vade enflasyon ve kredi görünümüne karşı daha hassas, bu yüzden güvercin bir merkez bankası ve olumsuz enflasyon görünümünün etkisiyle tahvil eğrisi derinleşti" dedi.

Bazı analistler ise Merkez Bankası'nın lirayı desteklemek için faizleri artırmak zorunda kalabileceğini düşünüyor.

AK Portföy fon yöneticisi Kerem Baykal, "Liradaki fiyat hareketleri eninde sonunda beklenmedik faiz artışı korkularını artıracak. Sonuç olarak, tahvil eğrisinin bir sonraki hareketinin ters olacağını düşünüyorum. Bu faiz seviyelerinde uzun vadelileri kısa vadelilere tercih etmemin sebebi de bu" dedi.

 

Yukarı

Business HT×