Deutsche Bank: Fed piyasaları ters köşeye yatırabilir

Deutsche Bank analistlerine göre tahvil piyasalarını yine oynaklık dolu bir yıl bekliyor.

Fed'nin yedi yıldır sıfır seviyesi yakınındaki gösterge faizi hafif de olsa artırmasının ardından, ABD Hazine tahvillerinin faizleri fazla hareket etmedi. Şu an için  traderlar, düşük enflasyon ve yavaş küresel büyümenin politika yapıcıları 2016'da faizi yavaş bir şekilde artırmaya yöneltmesini bekliyor.

Ancak Deutsche Bank'ın faiz araştırma küresel başkanı Dominic Konstam'a göre bu sakinlik fazla sürmeyecek. Konstam, Fed'in faizi Mart ayında artırarak tahvil traderlarını ters köşeye yatırağını düşünüyor. Bu da, Konstam'a göre, 2013 yılında Fed'in tahvil alımlarına son vereceğini işaret etmesinin Hazine tahvillerinde sert satış getirdiği dönemde görülen piyasa "öfkesinin" (tantrum) küçük ölçekli bir versiyonunu tetikleyebilir.

Konstam, "Biz bunu 'yavru öfke' olarak adlandırıyoruz,. Fikir, Fed'in faiz artırımının bir miktar yumuşak görüneceği şeklinde ve ardından faizin yüzde 1'e yükselmekte olduğunu göreceksiniz. Bu piyasalar için çok fazla bir baskı" dedi.

ABD'de Goldman Sachs'ın ardından ABD'de faiz işlemlerinde ikinci en büyük paya sahip Deutsche Bank'ın bu uyarısı, Hazine tahvilleri piyasası volatilitesinin azalmakta olduğu yolundaki beklentiler ile birlikte geldi. Vadeli fiyatları yoluyla ima edilen volatiliteyi gösteren Bank of America Merrill Lynch'in MOVE endeksi geçen hafta 66.02 ile Aralık 2014'ten bu yana en düşük seviyesine düştü.