BLOOMBERG NEWS
07 12 2015, 12:03 Güncelleme: 13:42
Geçen hafta açıkladığı teşviklerle piyasaları hayal kırıklığına uğratan Avrupa Merkez Bankası (AMB) Başkanı Mario Draghi, dolara aç gelişen piyasalar için hala kurtarıcı olabilir.
Geçen hafta parasal genişleme programının 6 ay uzatıldığını açıklayan AMB başkanı beklentilerin aksine varlık alım miktarında değişikliğe gitmeyerek euronun dolar karşısında hızla yükselmesine sebep olmuştu. Dolardaki yükselişten büyük zarar gören gelişmekte olan ülkeler için ise kısa vadeli bir rahatlama sağlamış oldu.
Özellikle dünyanın dolar bağımlılığının arttığı bir dönemde Fed ve AMB arasındaki politika ayrışmasının önemi büyük.
Uluslararası Ödeme Bankası (BIS) dün yayınladığı raporda, Fed'in faizleri sıfıra yakın seviyelerde tuttuğu dönemde dünyanın dolara aşırı bağımlı hale geldiği ve bu durumun küresel ekonomide riskleri artırdığına ilişkin uyarılarda bulunmuştu. Bankanın hesaplamalarına göre ABD dışında özel sektörün ikinci çeyrekteki dolar stoğu 9,8 trilyon dolar. Bunun 3,3 trilyon doları ise gelişen piyasalarda bulunuyor.
Piyasalardaki endişe doların özellikle de Fed faiz artırımıyla birlikte gelişmekte olan ülkelerde daha büyük finansal risk ve istikrarsızlık getirmesi. Morgan Stanley'e göre özellikle Brezilya, Güney Afrika, Türkiye ve Malezya en büyük risk altında olanlar.
Aslında Draghi doların daha da fazla yükselmesinin önüne geçerek bir anlamda Fed'in Aralık toplantısında faiz artırması için şartları daha da elverişli hale getirmiş olsa da aldığı kararlar gelişmekte olan ülkeler için kısa vadede olumlu oldu.
Morgan Stanley baş ekonomisitlerinden Elga Bartsch, "Her ne kadar piyasalar ilk anda AMB'nin kararının baskısını hissetse de, bu durumda AMB'nin piyasa beklentilerini karşılamaması iyi bir strateji olabilir" dedi.
Yıllardır ayrışacak ABd ve Avrupa para politikalarının etkilerine de değinen Bartsch'a göre, "iki taraftan biri fazla bastırırsa hala kırılgan seyreden küresel toparlanma yok olabilir."
