BIST 100 93.263 % 0,60
USD/TRY 5,4681 % -0,22
EUR/TRY 6,1805 % -0,13
Piyasalar
93.265
% 0,60
5,4681
% -0,22
6,1805
% -0,13
1,1297
% 0,10
20,13
0,15
1.201,65
% -0,05
66,23
% 1,16
En son haberlerden haberin olsun istemez misin?

Tahvil piyasası neden piyasalardaki coşkuya katılmıyor?

1 Kasım sonrası siyasi belirsizliğin azalması ile Türk varlıklarında bir yükseliş trendi görülürken tahvil faizi neden tek haneli seviyelere inmiyor?

Tahvil piyasası neden piyasalardaki coşkuya katılmıyor?
SELÇUK OKTAY 23 11 2015, 11:27

1 Kasım seçimleri sonrası Türkiye'de siyasi belirsizliğin azalması ile piyasalarda iyimser rüzgarlar esmeye başlamıştı.Bununla birlikte tahvil tarafının bu iyimser ortam içinde hala gergin olduğu gözleniyor.

Piyasalardaki iyimserliğe rağmen 2 yıllık gösterge tahvil faizi hala çift hanelerde. 23 Kasım Pazartesi günü itibariyle 2 yıllık gösterge tahvilin faizi yüzde 10,26 düzeyinde.

Analistler bu aşamada tahvil faizlerinde belirgin bir düşüşün pek de mümkün olmadığına dikkat çekiyor.

Bu beklentinin temel nedenlerinden bir tanesi enflasyon görünümü.

TEB Yatırım Stratejisti Işık Ökte, "Türk lirası’nın bu kadar pozitif ayrıştığı bir ortamda, yabancılar Türk tahvillerinden çıkıyorlar çünkü enflasyonda kalıcı bir iyileşme kimse tarafından beklenmiyor" değerlendirmesini yaptı. Ökte, emtialardaki satışlarla cari açık dinamiklerinin iyileşmiş olabileceğini ama aynı iyileşmenin kesinlikle çekirdek enflasyon tarafında görülmediğini, bu durumun da tahvil yatırımcısına rahatsızlık verdiğini belirtti. 

Türkiye'de tartışılan asgari ücret artışının da enflasyon beklentilerini yukarı çekmesi ile tahvil yatırımcılarında bir gerginlik yarattığı görülüyor. 

Tahvilde tek haneli faizlerin gerçekleşmemesinin bir diğer nedeni olarak Türkiye'de bazı belirsizliklerin devam ediyor oluşu olarak gösteriliyor.

ING Bank Özel Bankacılık Stratejisti Pınar Uslu, bakanlar kurulunda hangi isimlerin yer alacağı ve bakanlar kurulu kurulduktan sonra uygulamaların ne yönde olacağının tahvil yatırımcısında soru işareti yarattığını söyledi. Bununla birlikte Fed'in olası faiz artışı sonrasında Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın da nasıl bir aksiyon alacağı merak konusu.

Uslu, bu belirsizliklerle birlikte yıl sonunda özellikle yabancıların yeni pozisyon açmaktan kaçınmasının da tahvil faizlerinin mevcut durumunda etkili olabileceğini söyledi. Uslu, "Yılsonu yaklaşırken pozisyonlar kapatılır ve genelde bu dönemde yeni pozisyon açma talebi çok olmaz" dedi. 

Yukarı

Business HT×