Dolar boğalarını bekleyen risk

Tahminlerin çok üzerinde gelen ABD istihdam verisi sonrası dolarda görülen güçlü yükselişin ardından boğaların temkinli olmaları için çok önemli bir nedeni var.

Cuma günü açıklanan istihdam verisinin, Fed'in Aralık ayında faiz artırımı ihtimalini güçlendirmesiyle dolar göstergesi bu yılın zirvesine yükseldi. Ancak dolar en son bu kadar güçlü olduğunda, merkez bankası kurun ihracat üzerinde yük haline geldiğini ve enflasyonu baskıladığını belirtmiş ve para biriminin 2009’dan bu yana görülen en sert düşüşü kaydetmesine sebep olmuştu.

Yani Mart'ta yaşanan bu deneyim, yatırımcılar ve stratejistler için bir uyarı niteliğinde. Dolardaki hızlı yükseliş Fed yetkililerinin 2016’da gerçekleşecek faiz artırımlarını kısıtlamalarına neden olabilir; 2008’den beri sıfıra yakın seviyede seyreden faizi gelecek ay artıracak olsalar bile.

Standish Mellon Asset Management kıdemli portföy yöneticisi Brendan Murphy, “Fed için agresif bir faiz artırımı gerçekten zor olacak. Faizin bir kez artırılmasıyla, dolardaki geniş çaplı hareketin sonuna yaklaşıyor olabiliriz” dedi.

Murphy, euro ve emtia ihraç eden ülkelerin paralarına karşı dolardan yana pozisyon aldığını, fakat bu yılın başından itibaren pozisyonunu azalttığını kaydetti.