FINANCIAL TIMES
14 09 2015, 11:09 Güncelleme: 11:52
Alkol, tütün ve kumar şirketlerine verilen isim olan günah hisselerinin diğer halka açık şirketlere göre daha iyi performans gösterdiği yönündeki algı, yeni akademik araştırmalar sonucu zayıflayabilir.
Henley Business School'dan Finans Profesörü Andreas Hoepner ve Araştırma Asistanı Hampus Adamsson, günah hisselerinin üstünlüğünü gösteren araştırmaların küçük şirketlerin büyük çaplı hisselere göre daha iyi performans gösterdiği verisini dikkate almadığını ortaya koydu.
Akademisyenler "Günahtan Kaçışın Bedeli" adlı araştırmalarında; alkol ile tütünün değer ağırlıklı portföylerde herhangi bir üstünlük ortaya koyamadığını gösterirken, kumar şirketlerini içeren portföylerin de daha kötü performans gösterdiğini ortaya çıkardı.
Günah hisselerini kara listeye alan kurumsal yatırımcıların ödediği bedeli de araştıran akademisyenler makalede "Temelde eşit ağırlıklı günah hisse portföyü, küçük çaplı şirketlere daha fazla yatırım yaparken, büyük çaplı hisselere daha fazla yatırım yapar. Günah hisselerini değer ağırlıklı portföyde incelediğimizde finansal performansta ciddi bir düşüş görüyoruz" ifadelerine yer verdi.
