BUSINESSHT
11 09 2015, 14:59 Güncelleme: 15:42
Türkiye'de risklerin yükselmesiyle son günlerde yoğunlaşan satış dalgası sanayi şirketlerine göre bankaları daha fazla etkiledi.
TEB Yatırım Stratejisti Işık Ökte bugün paylaştığı notta sanayi ve hizmet şirketlerinin bankalardan daha iyi performans gösterdiğini, bankacılık/sanayi rasyosunun 1,60x olarak gerçekleşmesiyle 11,5 yılın en düşük seviyesine indiğini belirtti.
Ökte söz konusu hareketi şöyle açıkladı: "Merkez Bankası'nın 20 Temmuz Suruç terör saldırısı sonrası Türk lirası’ndaki negatif ayrışmadan ve dolar ile euroya karşı yüzde 50 yükselen oynaklık oranlardan memnun olduğunu söylemek zor. Enflasyondaki görünüm de, özellikle çekirdekte, iyiye gitmiyor. Merkez Bankası'nın aksiyon almak için Fed’i bekleyebileceğini sanmıyorum. Merkez Bankası faiz artırımı zaten 2016T 5.7x fiyat/kazanç oranı ve 0.72x defter değeri çarpanlarıyla işlem gören bankacılık endeksinde fiyatlanıyor. Aralık’ta olacağını düşündüğüm Fed faiz artırımı öncesi TCMB’den faiz artırımı beklentimle Bankacılık / Sınai rasyosunun 4. Çeyrekte bugünkü 1.60x seviyesinin üzerinde gerçekleşmesini beklerim. Orta vadeli hedefim 1.72x-1.75x olur."
Oyak Yatırım bankacılık analisti Aykut Ahlatcıoğlu söz konusu eğilimin arkasında iki etkenin olabileceğini belirtti. Bunlardan ilki bankaların orta vadede karlılığının düşme eğiliminde olması. İkinci etken ise bankaların yapısal olarak betasının yüksek başka deyişle endeksteki hareketlere daha fazla bağımlı olması nedeniyle piyasadaki satış dalgasından daha fazla etkilenmesi olarak öne çıkıyor.
