BUSINESSHT
10 09 2015, 14:49 Güncelleme: 15:31
Faizler yükseliyor...
Ağustos'ta çift haneye çıkan gösterge tahvil faizi bugün yüzde 11,28'den işlem görüyor.
Peki bu yükseliş kalıcı mı, ya da yükseliş kalıcı mı?
Garanti Yatırım'dan Burak Akyol bu soruların cevabını aradığı raporunda faizlerdeki yükselişin devam etmesini beklediğini yazdı.
Akyol, "ABD’de faiz artışına gidilmesi durumunda yurtiçi tahvil faizlerinde de ilk aşamada artış bekliyoruz" diyor ve ekliyor: "Ancak, bu durumun bir süredir fiyatlanıyor olması nedeniyle olası faiz yükselişi sınırlı kalabilir".
Merkez Bankası'nın fonlama maliyetini yukarı çektiğini buna ilave olarak bankaların fonlama ihtiyacının arttığına dikkat çeken Akyol, Türk Lirası'nda bir değerlenme görülmediği sürece artışın devam edeceğini belirterek yılsonunda gösterge tahvil faizinin yüzde 11,5'e yükseleceğini tahmin etti.
Akyol, "TL’nin değer kaybının devam etmesi ya da TL’de önemli bir değerlenme süreci görülmediği takdirde, uzun vadeli tahviller için de çift haneli faizlerin kalıcı olacağını düşünüyoruz" diyen yazdı.
Peki Fed'in kararı Türk faizlerini nasıl etkiler. Akyol'a göre iki olasılık var:
- Fed 17 Eylül'de faiz artışına giderse uzun vadeli faizlerde artış olur. Ancak bu sınırlı kalır.
- Fed faiz artırmazsa, ihtimalin masada kalmasının yaratacağı oynaklık ve belirsizlikler nedeniyle uzun vadeli faizler yükselir.
