BLOOMBERG NEWS
20 08 2015, 10:27 Güncelleme: 10:45
Gelişmekte olan ülke para birimlerinde görülen sert düşüşün tahvil piyasalarında da büyük bir sarsıntıya sebep olabileceğine dair endişelere rağmen, bu ülkelerdeki tahvil yatırımcılarının durumu gayet iyi gözüküyor.
Bloomberg tarafından derlenen verilere göre, gelişen ülke şirketleri tarafından satılan dolar cinsinden tahviller Mayıs sonundan bu yana yüzde 2,8 değer kaybetse de, Çarşamba günü itibariyle yıl başına göre hala yüzde 2,3 artıda. Özellikle diğer varlıklarla kıyaslandığında durumlarının iyi olduğunu söylemek mümkün: ABD yatırım seviyesindeki tahvillerinde kayıp yüzde 0,2 iken, altın yüzde 4,3, küresel borsalar yüzde 0,4 düşmüş durumda.
Türk lirasından Kolombiya pesosuna pek çok para biriminin tarihi düşük seviyelere gerilemesi şirketleri dolar borçlarını ödemek için daha fazla yerel para birimi toplamak zorunda bırakıyor. Bu da bazı yatırımcıların bu ülkelerde temerrüt dalgaları görülebileceği konusunda endişelenmesine yol açmıştı.
Ancak AllianceBernstein'dan Union Investment Prviatfonds'a pek çok şirket, kur uyumsuzluğunun bazı şirketler için sorun olmasının beklenebileceğini, ancak geniş çaplı bir krizin olası görülmediğini söylüyor.
Bunun en temel sebebi dolar tahvili satan şirketlerin döviz cinsinden geliri olan ihracatçılar olması. Kurlar zayıfladıkça bu şirketlerin de yerel para birimi cinsinden gelirleri artıyor ve borçlanma maliyetlerinde artışın etkisi azalmış oluyor.
AllianceBernstein gelişen ülke para yöneticisi Shamalia Khan, “Piyasa genel olarak algılandığı kadar kırılgan değil. Şirketlerin büyük çoğunluğu kurdaki değer kaybından olumlu etkileniyor. O sebeple sistemik bir risk arz etmiyor” dedi.
