BUSINESS INSIDER
13 04 2015, 08:30 Güncelleme: 12:06
Küresel ekonomi yavaşlıyor, enflasyon ise pek çok yerde sıkıntı yaratacak kadar düşük. Merkez bankaları ise ekonomiyi canlı tutmak için her türlü politikayı deniyorlar.
İşte Morgan Stanley ekonomistleri de bu ortamda küresel ekonomiyi belirleyen trendleri üç maddede özetlemiş:
Büyüme: Gelişmiş ülkeler büyümeyi tekrar canlandırıyor
Birinci çeyrekte büyümenin tahmin edilenden zayıf olacağını söyleyen analistler, 2014 küresel büyüme tahminini de yüzde 3.5'tan 3.4'e çekti. Morgan Stanley'e göre ABD'deki geçici sıkıntıların geçmesi ile Avrupa ve Japonya'daki parasal genişleme ve yapısal reformların ekonomi üzerinde etkisini göstermeye başlamasıyla ikinci çeyrekte büyümenin hızlanması bekleniyor. Ancak, gelişmekte olan ülkelerin görünümü hakkında temkinli duruş korunuyor. Pek çok ekonominin yeni ve sürdürülebilir büyüme modellerine geçmekte zorlanması sebebiyle bu adaptasyon sürecinin biraz daha süreceği tahmin ediliyor.
Enflasyon: Gelişmekte olan ülkelerdeki manşet deflasyonu kalıcı gözükmüyor
Gelişmiş ülkelerde manşet enflasyondaki düşüşe rağmen, özellikle GSYİH deflatörleri ve maaş arttırımları sebebiyle çekirdek enflasyon hala güçlü seyrediyor. Bu sebeple Morgan Stanley analistleri, küresel enflasyonun öncüsü olan gelişmiş ülkelerdeki manşet enflasyonun sıfır noktasından merkez bankası hedeflerine doğru yaklaşmasını bekliyor. Gelişmekte olan ülkeler ise faklı farklı enflasyon trendleri gösteriyor. Emtia ithalatçıları düşük enflasyona saplanırken, ihracatçılar yüksek enflasyonla boğuşuyor.
Merkez Bankaları: Gelişmiş ülkelerde sabır ve para basma, gelişmekte olan ülkeler ve Euro Bölgesi etrafında gevşeme
Merkez bankaları doğrudan düşük enflasyonla mücadele ediyorlar. AMB, PBOC ve diğer 15 merkez bankası bu yıl başından beri para politikalarını gevşettiler. Önümüzdeki sürece bakıldğında da AMB ve BoJ'un parasal genişleme programlarını uygulaması bekleniyor. Morgan Stanley'e göre Fed ve BoE'nin ise 2015 sonu veya 2016 başlarında sıkılaştırmaya geçmeden önce sabırlı olması gerekiyor. Ancak pek çok gelişmekte olan ülke ve Euro Bölgesi'nin etrafındaki merkez bankasının gevşemeye devam edeceği tahmin ediliyor.
