Hissede balonu ne patlatacak?

Wall Street'deki genel görüş şu: Hisseler yükselmeye devam edecek... Taki sonunda tamamen durana kadar. Peki bu yükselişi ne durdurabilir? 

Pazartesi günü yaşanan dalgalanma, zaten ilgi odağı olan bu sorunun gündeme oturmasında büyük rol oynadı: Dow Jones 30 Endeksi, 264 puanlık bir artışla günü 17,976 ile kapatıp, 8 hafta içindeki en ciddi yükselişe imza attı.

Şimdiye kadar Borsa'daki boğaları nelerin durduramadığını incelersek başta sorduğumuz sorunun cevabını belki bulabiliriz:

•             Avrupa'nın problemleri

•             Yunanistan'ın meseleleri

•             Çin'in ekonomik durgunluğu

•             Ortadoğu

•             Terör

•             Deflasyon

•             Düşen petrol fiyatları

•             Güçlü dolar

•             Ukrayna krizi

•             İç siyaset

Bu unsurların aksine ABD Merkez Bankası Fed spekülasyonu belki durdurabilirdi ama kur artışları zaten piyasada 'fiyatlandırıldığı' için pek bir etkisi olmadı.

Birkaç yıl önce yaşanan ekonomik 'çöküntü'den beri, AMB hisse senedi piyasasını hiç olmadığı kadar destekliyor. Bu yüzden, kurlarda yaşanacak herhangi bir artışın öngörülmemiş yan etkileri olabilir.

Öte yandan, kurumsal kârları da göz önünde bulundurmak gerekir. İlk çeyrekte elde edilecek kazanç beklentileri düşük. Geçen yıla nazaran hiç ya da düşük oranda büyüme bekleniyor.

Birçok kişi ekonominin ilk çeyrekte yüzde 2 büyüdüğünü farz ettiği için bu tahminler fazla iyimser kalabilir.

Sert hava koşulları ilk çeyreğin ekonomik büyüme oranını %1 veya daha fazla düşürmüş olabilir. Bu durum, kârları olumsuz anlamda etkileyebilir. Mesela, eğer ilk çeyrekte elde edilen kazançlar geçen yıla nazaran daha düşük olursa, 6 yıldan beri ilk kez '4 çeyreklik' düşüş gerçekleşmiş olur.

Bu piyasanın 3 yıldır yüzde 10'luk bir düzelme sergilememiş olması borsa simsarlarını en çok kaygılandıran şey.

Hisse senedi piyasasında geçtiğimiz yıl gerçekleşen yükseliş, yılın altıncı kazancı ve 1999'dan beri gözlemlenen en uzun 'karmaşıklık' olarak değerlendiriliyor.

Daha önce hisseler 6 yıllık dönemde sadece 2 kere bu kadar hızlı yükseldi (1993-99 ve1923-29) ve her seferinde fiyatlarda düşme eğilimi ve piyasada durgunlukla sonlandı.