BUSINESS INSIDER
13 03 2015, 20:35 Güncelleme: 14.03.2015, 20:57
Doların dünya genelinde 1992'den bu yana çeyreklik bazda en üksek getiriyi sağlaması faiz artırımının hemen köşe başında olduğunun çok iyi bir işareti.
Piyasalar Fed'den faiz arıtımı beklediğinde dolar genellikle yükselir. Çünkü insanlar diğer para birimlerinden dolara geçerek daha yüksek getirinin peşine düşer. Artan talep de doları yükseltir.
Geçmişte doların değer kazanımı çoğunlukla finansal ya da jeopolitik risklerin aşırı derecede yükseldiği dönemlerde gerçekleşti.
Son 45 yılın 4 büyük dolar şoku şöyle gerçekleşti: Lehman'ın çöküşü, İngiltere'nin ERM sisteminden çıkması, Körfez Savaşı ve Paul Volcker'ın 1980'lerin başındaki şok faiz artırımı.
Bugünkü yükseliş ekonomik koşulların farklı olmasına rağmen Lehman çöküşünden çok daha fazla.
İşte durumu tarihsel olarak gösteren grafik:
Bank of America Merrill Lynch analistleri ise ABD dolarının finansal sistemdeki yerinden oynamanın bir sonucu olduğunu düşünüyor. Analistler, ABD'ye akan sermayenin, finansal piyasalardaki sistemik riskin bir semptomu olduğunu düşünüyor ve ekliyor: "Dolar şoklarına geçmişte büyük finansal olaylar eşlik etti. Grafikte görüldüğü gibi 1981 Volcker Şoku, 1992 ERM krizi, Lehman Krizi ve diğerleri.."
Global piyasalardaki koşullar şu anda tarihsel olarak bir anomali. Lehman'ın çöküşünden bu yana dünya genelinde faizler 558 defa indirildi. Bu nedenle ufak da olsa Fed'den gelecek bir faiz artırımı finansal sistem için devasa bir değişim anlamına geliyor.
