"Borsada böylesi 8-10 senede bir olur"

Gedik Yatırım Menkul Değerler Yönetim Kurulu Başkanı Erhan Topaç, ekonomi ve piyasalar ile aracı kurum sektörünün dinamiklerine dair değerlendirmelerini paylaştı.

Tüm dünyadaki borsaların rekor kırdığına dikkat çeken Topaç, bunun bir süre daha devam edeceğini belirterek, "krizden çıkıp büyüme dönemleri tüm piyasaların en olumlu geçtiği dönemdir.. Her zaman olmaz 8-10 senede bir olur." dedi.

Topaç'a göre büyümelerin normalleştiği, şirket karlarının artık optimuma geldiği anlaşıldıktan sonra ise borsalarda hafif gerilemeler başlayabilir. Ancak şu anda buna dair öncü sinyaller yok.

Piyasanın temel motivasyonu ise büyüme.

AA Finans Masası'na konuk olan Erhan Topaç, dünya ekonomisinin resesyondan çıktığını, büyüme dönemine geçtiğini anlatarak şöyle dedi:

"Borsalar açısından baktığımızda dünya piyasaları hepsi rekorda gidiyor. Bu bir süre daha devam eder. Krizden çıkıp büyüme dönemleri tüm piyasaların en olumlu geçtiği dönemdir. Her zaman olmaz işte 8-10 senede bir olur. Normalleşme sürecine geçiyoruz. Büyümelerin normalleştiği, şirket karlarının artık optimuma geldiği anlaşıldıktan sonra borsalarda hafif gerilemeler başlayabilir. Ama şu anda öncü sinyaller yok. Yurt dışı piyasalar ve dünya borsaları için olumlu bir yıldayız. Kaygı olarak dünyada biraz daha enflasyon ortamına geçiliyor. Biraz daha faizlerin artışına geçiliyor ama bunlardan korkmamak lazım. Çünkü temel motivasyon büyüme."

"TÜRKİYE İÇİN OLUMLU BİR YIL"

Topaç, Türkiye açısından jeopolitik risklerin görüldüğünü, bununla yaşanmaya alışılacağını aktararak, cari açık sorununu unutmamak gerektiğini, olumlu dönemleri kırılgan noktaları geliştirecek şekilde götürülürse Türkiye piyasalarının önünün açık olduğunu ve Türkiye için olumlu bir yıl beklediğini kaydetti.

"BU SENE NORMALLEŞECEĞİZ"

Yurt dışında merkez bankalarının normalleştiğine işaret eden Topaç, "Fed faiz artırmaya devam edecek, bu sene 3 tane planlandı, eğer enflasyon hızlı gelişirse 4 olur. Dünya merkez bankalarının çok ani hareketler yapacağını düşünmüyorum. Bizim de merkez bankası enflasyona bakacak, ona göre faizleri değerlendirecek, yurt içine para gelişine bakacak o da dengesini kuracak. Biz de bu sene normalleşeceğiz diye bekliyorum." dedi.

"HALKA ARZDA EN AZ YÜZDE 20-30 İSKONTO OLACAK"

Topaç, konuşmasında halka arzlar konusuna da değindi. Türkiye'de şirketlerin şeklen halka açıldığını belirten Topaç, şunları kaydetti:

"Yüzde 15-20 oranında halka açılıp, yönetim kuruluğu üyeliği verilmiyor. Sonra da sanki yabancı bir ortağa satar gibi, yönetim hakkı vereceğiniz şekilde değerleme isteniyor. Bu olmaz. Burada azınlık hissesi satıyorsanız ona göre değerleme isteyeceksiniz. En az 20-30 iskonto olacak. Çünkü yatırımcı sizden onu alıyor. İyi kar edeceksiniz, iyi temettü vereceksiniz ki şirketin değeri borsada artacak. Asıl o zaman ikinci halka arzda kazanırsınız. Bu döngüyü iyi anlamanız lazım. Bu yıl sanıyorum iyi bir halka arz ortamı var. Şu anda halka açık şirketlerin piyasa değeri 66-70 milyar dolar civarında. Bunun yüzde 10'u civarında bu yıl birinci ve ikinci halka arzlar olacak diye düşünüyorum."

Halka arzlar konusunda Gedik Yatırım'ın çok hassas olduğunu, istenilen fiyatı vermedikleri için birçok iş kaçırdıklarını anlatan Topaç, kendi yaptıkları halka arzların ortalamasının hem halka arz endeksinden hem de borsanın performansından daha iyi olduğunu ifade etti.

"YATIRIMCI SEFERBERLİĞİ YAPILMASI LAZIM"

Topaç, ekonomi yönetimi hatta bankacılığın bile sermaye piyasalarının gelişmesi yönünde tercihleri olduğuna emin olduğunu anlatarak, "Sermaye piyasaları bence tabana geldi, yükselecek. Yatırımcılara piyasaları daha çok sevdirmemiz lazım. Yatırımcı seferberliği yapılması lazım. Yatırım bankacılığına doğru bir adım atılması lazım. (Sermaye piyasaları) Bu kadar çok düzenlemeye gerek yok. Önemli olan yatırımcılara güven vermek." dedi.

Yabancıların Türkiye'de vergi konusunda nasıl yapılanacağı konusunun sorun olduğunu belirterek, "Bir hesap açmak bile sorun. Yerliler için de sorun. Bir yerli yatırımcıya hesap açmamız için bilfiil görüp karşısında imza attırmamız lazım. Artık bu çağda bunlar yok. Bunların değişmesi lazım." diye konuştu.

"İŞLEM YAPAN 65 KURUM TÜRKİYE İÇİN YÜZ KARASIDIR"

Erhan Topaç, 65 civarı aracı kurumun 30'unun banka aracı kurumu olduğunu belirterek, "İşlem yapan 65 kurum Türkiye açısından yüz karasıdır. Niye yüz karasıdır? Sermaye piyasalarımız küçük demek. Halbuki daha büyük olsa 65 değil çok daha fazla aracı kurum olur. ABD'de 6 bin tane aracı kurum, 600 bin tane satıcı var. Büyüklük bu. Aracı kurum sayımız çok az. Forex kaldıraçlı işlem tebliğinden sonra biraz daha konsolidasyon olur ama şu anda diplere yakın olduğumuzu düşünüyorum." diye konuştu.

Bu sayının yavaş yavaş artacağı tahmininde bulunan Topaç, "Türkiye'de sermaye piyasalarının gelişmesi lazım. Ev ev dolaşıp satmamız, bunu anlatmamız lazım. Bu da yaygınlıkla oluyor." yorumunu yaptı.

FOREKS PİYASASI İÇİN TALEP

Topaç, kaldıraçlı piyasaların dünyanın en büyük piyasası olduğuna işaret ederek, şunları kaydetti:

"Finans merkezi olup kaldıraçlı piyasalarda ciddi işlem yapmayan hiçbir finans merkezi yok. Bu açıdan bakmak lazım. Bizdeki düzenleme biraz katı oldu. İlk başlarda çok geniş girilmişti. Hatta 22 tane yatırım şirketi Forex şirketi haline dönüştü. Bu son düzenlemeyle bunların bir kısmı Türkiye'den çıktı. Burada şöyle bir ihtiyaç var. Bu piyasa iyi düzenlenmek zorunda. Yoksa burada riskini dengelemek isteyen reel sektör şirketleri yurt dışına kayacak. Türkiye'de yanlış olan da kaldıraçlı piyasaların büyük oranını bireysele pazarladık. Bireylere pazarlanınca riskleri ve kayıp oranları belli. Bu aslında çok iyi bir risk aracı. Biz Türkiye'de o tarafa yoğunlaşmadık. Bizim istediğimiz özellikle kurumsal ve nitelikli yatırımcıların kaldıraçlı oranlarını biraz yükseltip yurt dışı büyük finansal merkezlerin düzenlemelerine yakın bir düzenlemeye geçmeleri. Bunun da büyük bir riski yok. Bunları önerdik, zaman içinde yapılacaktır diye bekliyoruz."

FOREKSTEN VİOP'A GEÇİŞ SINIRLI

Foreks yatırımcılarının VİOP'a geçiş oranının sınırlı olduğunu aktaran Topaç, uzun dönemli ve düzgün düzenlemelerin sermaye piyasalarının gelişmesi için çok önemli olduğunu söyledi.

Topaç, Gedik Trader'a yatırımcı ilgisinin beklediklerinin üzerinde gerçekleştiğine değinerek, "Cep telefonları ve internet çok gelişti. Çok iyi bir altyapı vermek istedik. Onun için kendimiz bir platform oluşturduk. Yazılım olarak çok özel. Yurt dışında da büyük yatırım bankalarında olan teknolojinin daha da ilerisi bir teknolojiyle ürün yarattık ve geçen sene beklediğimizin üzerinde bir ilgi gördük. 30 binin üzerinde kişi orada işlem yapıyor. Sadece Gedik Yatırımcısı olması değil. İsterse ona üye olup Borsa'yı izleyebiliyor, bütün bilgileri alabiliyor." şeklinde konuştu.

Topaç, yatırımcı sayısını 2020 yılında 100 bine çıkartmayı hedeflediklerini belirterek, her sene 6 milyon lira civarında yatırım yaptıklarını ifade etti.

"ÇİFTLİK BANK BAŞKA BITCOIN BAŞKA"

Topaç, "çiftlik bank" ve bitcoin gibi platformlarda yatırımcı sayısının giderek artmasına ilişkin de şunları söyledi:

"Çiftlik banklar, tamamen değişik bir dolandırıcılık olayı. Maalesef bu seviyeye gelmiş ama başından müdahale etmek, yatırımcının da bilinçlenmesi gerek. Bitcoin ise değişik bir olay. Kendi çapından yeni bir teknoloji. Geçen yıl bin 400'e yakın sanal para çeşidi oldu. Geçen yıl dünyada 700'e yakın halka açılan şirket olurken, ilk sanal para halka arzı bundan daha fazla gerçekleşti. Bitcoin uzun vadede her yerde olacak, bankalar da bunu kullanacak ve buradan yeni ürünler çıkacak. Türkiye'de de kabaca 60 binin üzerinde bitcoin hesabı var ve bunlar organize piyasada değil."

Bitcoin vadeli kontratlarının Şikago borsasında işleme açıldığını anımsatan Topaç, "SPK bunları yasakladı, bu nedenle bekletiyoruz. Şu anda organize piyasalardakine bile aracılık edemiyoruz. Bitcoin'in alım satımı ayrı bir şey ama organize piyasalardakini yatırımcıya sunmak lazım. Bitcoin 500 dolarken 'Alın bir bitcoin, çocuğunuza bırakın' demiştim ama şimdi bu fiyatlarda böyle bir şey önermem." dedi.

TÜRKİYE'NİN KREDİ NOTU NASIL YÜKSELİR?

Bunların yanı sıra, kredi derecelendirme kuruluşlarının Türkiye'yi okuyup okuyamadığına ilişkin soru üzerine ise Erhan Topaç, kendisinin kredi derecelendirme kuruluşlarından çok İstanbul Finans Merkezi'nin finans merkezleri arasındaki notun ne olduğuna baktığını belirterek, "Dünya büyük bir krizden geçti. Onların en hassas olduğu konu cari açık ve özel sektörün dış borcu. Bu iki kırılganlık nedeniyle Türkiye kırılgan ülkelerin arasında kalıyor. Bu konularda Türkiye güzel bir program ortaya koyarsa Türkiye'nin dışarıdan iyi notlar alacağını, İstanbul Finans Merkezi'nde ilk 20'lere çıkacağımızı düşünüyorum. Cari açık ve özel sektörün dış borcu konularında uzun vadeli bir plan ortaya koymak lazım. O zaman hak ettiğimiz yerlere geleceğimizi düşünüyorum." şeklinde konuştu.

DOLAR TAHMİNİ 3,60-4,10

Erhan Topaç, çok anormal şeyler olmazsa doların 3,60-4,10 olmasını, altının bir miktar daha artmasını beklediğini aktararak, en iyi yatırımın sermaye piyasaları olduğunu sözlerine ekledi.