Tahvil piyasasının sürpriz atı

Faizler küresel olarak artışa geçerken yatırımcılar risk-getiri dengesinde yeni taktikler deniyor. Fonlar, daha önce sert satış yaşayan tahvilleri daha cazip görmeye başladı.

Algebris Yatırım’dan Alberto Gallo’ya göre Yunanistan tahvilleri bunun iyi bir örneği. Gallo, getirisi bir yılda yüzde 7 seviyesinden yüzde 3,83’e kadar gerileyen Yunanistan 10 yıllık tahvilinin, bu harekete rağmen hâlâ fırsat sunduğu görüşünde. Alman 10 yıllıkları mevcut durumda yüzde 0,58 getiri sunuyor.

Bloomberg TV’ye konuşan Gallo, "Faizlerin yükseleceği piyasalarda pozisyon aldık" derken bu riskin daha önce piyasaların "sevmediği" ülke, bölge ya da sektörlerde "saklanarak" hedge edilebileceğini söyledi.

Geçen yıl Portekiz tahvillerinin iyi performans gösterdiğine işaret eden Gallo, "Geçen yılın sonunda ve bu yıl Yunanistan toparlanmaya başladı" dedi. Gallo, makro fonunun Yunanistan getiri eğrisi boyunca uzun pozisyonda olduğunu sözlerine ekledi.