Piyasa Yellen'ın blöfünü görüyor

Fed Başkanı Janet Yellen başta olmak üzere ABD Merkez Bankası'nın pek çok üyesi yatırımcıları Mart'ta faiz artırımının hala mümkün olduğuna inandırmak istese de yatırımcılar artırım ihtimalini fiyatlamakta direniyor.

Son haftalarda üyelerin yaptıkları pek çok konuşamada Mart'ta artırımın hala masada olduğunun altı çizildi; fakat bu beklenti piyasalar nezdinde karşılık bulamamış gözüküyor.

Özellikle geçen hafta açıklanan tutanaklarda yer alan "faizlerin oldukça yakın bir zamanda artırılmasının uygun" olacağına dair ifadenin ardından faiz artışı beklentilerinde bir kıpırdanma görülse de tahvil piyasalarına bakıldığında Mart'ta artış ihtimali yüzde 40 seviyesinde.

Bianco Research verilerine göre, son 25 yılda yapılan tüm faiz artışlarında bu fiyatlama en az yüzde 50'ydi.

Çekimserliğin pek çok nedeni olabailir; ancak en çok öne çıkan sebep Fed yetkililerinin faiz artırımı için gerekçe gösterme konusunda zamanlarının daralıyor olması.

Şubat ayı istihdam raporu, toplantıdan beş gün önce, enflasyon verisi ise karardan sadece saatler önce açıklanacak. Kilit öneme sahip her iki veri de Fed'in kamuya açıklama yapmadığı, 4 Mart'ta başlayan “sessizlik” süresine denk gelerek traderları tamamen karanlıkta bırakıyor.