Avrupa Merkez Bankası'ndan yeni tahvil alım planı

Avrupa Merkez Bankası beklendiği gibi faizlerde değişikliğe gitmedi.

Politika faizini yüzde 0, mevduat faizini yüzde -0,4, marjinal fonlama faizini ise yüzde 0,25 seviyelerinde tuttu.

80 milyar euro seviyesinde açıklanan varlık alım programında da değişikliğe gidilmedi; ancak önümüzdeki dönemde yapılacak değşiklikler açıklandı.

AYLIK ALIMLAR 60 MİLYAR EUROYA DÜŞECEK, SÜRE UZAYACAK

Buna göre banka, varlık alım programını Nisan'dan Aralık'a kadar ayda 60 milyar euro olarak alacak, gerekirse süreyi ve miktarı daha da uzatacak.

Daha önce planın Mart 2017'de tamamlanması öngörülüyordu. Bu kararla birlikte gelecek 6 ayda 480 milyar euro olan ek genişleme, 9 ayda 540 milyar euro olarak revize edilmiş oldu. Azalan hızla birlikte 2017 sonunda planlanan tavhil alımı toplamda 2,2 trilyon euroya ulaşmış olacak.

BloombergHT'ye konuşan Commerzbank Küresel Hisse Senedi Ekonomisti Peter Dixon, yatırımcılar için önemli olan konunun AMB'nin parasal genişleme programını 2017 yılında ne zaman daraltmaya başlayacağı ile ilgili vereceği sinyaller olduğunu söyledi.

TAHMİNLER

ECB ekonomistlerinin güncel projeksiyonları paylaşıldı. Buna göre Euro Bölgesinde GSYH'nin bu yıl yüzde 1,7 büyümesi, (Eylül tahmini yüzde 1,7) 2017'de yüzde 1,7 büyümesi, (Eylül tahmini yüzde 1.6) 2018'de yüzde 1,6 büyümesi (Eylül tahmini yüzde 1,6) bekleniyor. 2019 tahmini de yüzde 1,6 olarak belirlendi.

Enflasyonun ise bu yıl yüzde 0,2 olması bekleniyor (Eylül tahmini yüzde 0.2) 2017'de yüzde 1,3 olması (Eylül tahmini yüzde 1.2) 2018'de yüzde 1,5 olması bekleniyor (Eylül tahmini yüzde 1.6) 2019 tahmini ise yüzde 1,7

Karara ilk piyasa tepkisinde euro dolar karşısında hızla yükselişe geçti. Açıklamadan önce 1,08 seviyelerinde seyreden parite 1,0870 seviyelerine kadar çıktı. Ancak daha sonra aynı hızla geriledi.

Ardından piyasala AMB Başkanı Mario Draghi'nin 16:30'da başlayan basın toplantısını izledi. 

Konuşmadan öne çıkan başlıklar şu şekilde oldu:

*Standart dışı para politikası tedbirlerine yönelik yönetim kurulu 80 milyar euro aylık alım programımızı Nisan 2017'ye kadar sürdürecek, Aralık 2017 sonuna kadar 60 milyar euroya indirerek devam edeceğiz.

*Gerekirse 80 milyar euroya geri döneriz

*Enflasyon hedefiyle uyumlu bir düzelme görülene kadar tahvil alımlarını sürdürme eğiliminde olacağız.

*2017 Ocak ayından itibaren kamu sektörü tahvil alım programı genişletilecek ve uygun menkul kıymetleri 2 yıldan 1 yıla çekilecektir

*Mevcut faizler uzun süre düşük kalmaya devam edecek

*Program süremizin uzatılması uzun vadede sürdürülebilir olması için düzenlendi

*Büyümeye yönelik riskler aşağı yönlü seyrediyor

*Ekonomik veriler büyüme trendinin 4. çeyrekte de devam edeceğine işaret ediyor

*Para politikası tedirlerimizin reel ekonomiye geçişkenliği iç talebi desetekliyor

*TÜFE görünümü büyük ölçüde değişmedi, 2018 ve 2019'da artış bekleniyor

*2018 TÜFE tahmini Eylül'deki yüzde 1,6 tahmininden yüzde 1,5'e geriledi. 2017 tahmini yüzde 1,2'den yüzde 1,3'e yükseldi. 2016 tahmini yüzde 0,2 olarak korundu. 2019 tahmini ise yüzde 1,7 olarak belirlendi

*3016 GSYH tahmini Eylül'deki yüzde 1,7 seviyesinde korundu. 2017 tahmini yüzde 1,6'dan yüzde 1,7'ye yükseltildi ve 2018-2019 için yüzde 1,6 olarak belirlendi

*Tüm EMU ülkelerinde yapısal reformlar gerekli

*Deflasyon riski büyük ölçüde ortadan kayboldu

*Mevduat faizinin altında tahvil alımı seçenek, buna izin verdik ama gereklilik değil

*Mevduat faizinin altında tahvilleri aldığımızda bir zarar oluşacak ancak önemli değil, PSPP portföyleriyle dengelenir

*Bugün tapering'i tartışmadık

*ECB'de tek bir üye bile tapering'ten yana değil

*Yasal nedenlerden tek bir tahvil ihracında ECB'nin alım limiti olan yüzde 33 oranını değiştirmedik

*ECB parasal genişlemenin parametrelerini değiştirmedeki yasal problemlerden korkmuyor

*Trump yönetimi radikal bir yenilik. İtalyan referandumu ve Brexit de öyle. Piyasa bu olaylara insanların beklediğinden daha sınırlı tepki verdi

*Euro Bölgesi için risk görmüyorum

*Artan petrol fiyatlarının tek seferli bir etki olup olmadığını görmeliyiz