Akbank Garanti'nin borsadaki tahtını sarsıyor

Akbank bu yıl borsada kaydettiği yükselişle Türkiye'nin piyasa değeri açısından en büyük bankası oldu ve yabancı yatırımcıların en sevdiği hisselerden biri olan Garanti Bankası'nı tahtından etti.

Yıl başından bu yana yüzde 19 yükselen Akbank, yüzde 9,5 yükselen Borsa İstanbul 100 endeksi'ni neredeyse ikiye katlarken, yüzde 6,3 değer kazanan Garanti'ye büyük fark attı. Böylece Mart 2012'den beri ilk kez bankacılık endeksinin listesinin tepesine yerleşti.

VTB Capital'dan Akın Tüzün'ün de aralarında bulunduğu analistlere göre bu değişimde en büyük etken Akbank'ın sektördeki düşüşü rakiplerine kıyasla daha iyi göğüsleyeceğine dair algı oldu.

Sektörün genelinde görülen sorunlu kredi sıkıntılarına rağmen Akbank'ın takipteki alacak oranı 31 Mart itibariyle yüzde 2 civarında. Sektörün toplamı için bu oran yüzde 3,3 iken, Garanti'de yüzde 2,7 seviyesinde.

Akbank'ın maliyet-gelir oranı ise ilk çeyrek sonu itibariyle yüzde 36. garanti'de yanı oranının yüzde 52,9 olması Akbank'ta maliyet kontrolünün de dahalı güçlü olduğuna işaret ediyor.

Yabancı yatırımcıların Türkiye piyasasına girmek için genelde Garanti hissesi aldığını hatırlatan Tüzün, "Akbank Garanti'nin 'Türkiye temsilcisi' statüsünü elinden almaya başladı" dedi. Tüzün'e göre, "daha iyi" maliyet kontrolü ve yönlendirmesinin yanı sıra hisselerin likiditesindeki artış da bu durumu destekledi.

Ancak resmi verilere bakıldığında Akbank'ın bu statüye erişmesi için önünde bir miktar daha yol var gibi görünüyor: Akbank hisselerinde 27 Mayıs itibariyle yabancı yatırımcı oranı yüzde 62'ydi. Garanti'de ise aynı oran yüzde 74 seviyesinde.

BGC Partners bankacılık analisti Çağdaş Doğan, "Yatırımcılar varlıkların kalitesinin bozulmaya bağladığı bir dönemde Akbank'ın doğru hamlelerini ödüllendiriyor. Maliyet yönetiminden mevduat imtiyazlarına atılan bu adımlar Akbank'ın muhtemelen sektörün kalanından daha iyi kâr getirmesini sağlıyor" dedi.