Piyasaların Fed artırımına ilk tepkisi ne olur?

Bu hafta 16-17 Eylül tarihlerinde yapılacak Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) öncesinde faiz artırımı gelip gelmeyeceğine dair heyecan ve merak artıyor.

Financial Times'ın haberine göre, şu anda piyasalar bir artırım gelme ihtimalini yüzde 25 olarak görüyorsa da, hala imkansız değil.

Peki piyasadaki ilk tepkiler nasıl olur. İşte FT'nin ayrıntılı piyasa rehberi:

DOLAR

Faiz artırımının ilk doğrudan etkisi doların güçlenmesi olacaktır. Bu da dolar cinsinden fiyatlanan varlıklarda zayıflamaya sebep olur ve paranın ABD'ye doğru akmasını sağlar. 

EMTİA

Güçlenen dolarla beraber petrol ve sanayi metalleri gibi emtialar üzerindeki aşağı yönlü baskı artar. Faiz artırımı deflasyonel bir adım olarak görüleceğinden altın fiyatları da olumsuz etkilenir.

GELİŞEN ÜLKE PARA BİRİMLERİ

Gelişmekte olan ülkelerde şimdiden birkaç faiz artırım provası gördük. Şimdi gerçekleşirse de gelişen ülke para birimleri üzerindeki baskı daha da şiddetlenir. Son gelişen piyasa krizlerinden bu yana kamunun dolar cinsinden borçlara olan bağımlılığını azaltmak için çeşitli adımlar atılsa da özel sektör borçları hala çok yüksek.

Etkinin ülkeler arasında da çok farklılaşması beklenir; ancak Brezilya ve Türkiye gibi cari açığı yüksek ülkeler en çok etkilenecekler olanlar.

ABD HİSSELERİ

ABD borsasında ise resim çok daha karmaşık. Her ne kadar yatırımcılar uzun zamandır bir artırıma hazırlanıyor görünse ve artırım Fed'in ABD ekonomisinin yeterince güçlü olduğuna inandığına dair önemli bir mesaj olacaksa da; piyasaki gerginlik verilecek tepkinin tahmin edilmesini zorlaştırıyor.

Yani borsanın tepkisi esas olarak tahvil ve kredi piyasalarının tepkisine göre belli olacak gibi gözüküyor.

TAHVİLLER

Tahvillere etkisi çok daha az konjonktürel. Yüksek faizler tahvil faizlerini de artıracak ve tahvil fiyatlarını düşürecektir.