Dolar boğalarının gülümsemek için yeterince sebebi var

Tüm yollar daha güçlü bir dolara çıkıyor! 

Hedge Fonu SLJ Macro Partners'ın kurucularından ve eski Morgan stanley analisti Stephen Jen'e göre, Fed piyasaları sarsmadan faizleri artırmayı başarsa da başaramasa da sonuçta dolar, gelişmekte olan ülke para birimleri karşısında değer kazanacak.

Jen, Morgan Stanley'nin "dolar gülümsemesi" (dollar smile) teorisinin yaratıcılarından biri. 2001'de geliştirilen bu teoriye göre, ABD ekonomisi derin gerileme gösterse de güçlü bir şekilde büyüse de dolar yükseliyor, ancak ılılmlı büyüme dönemlerinde performansı düşüyor. Piyasalar tarafından genel kabul görmese de bu teori zamanında çok tartışılmıştı.

Jen bugünkü durum için ise, "Şu anda gördüğümüz şey çok ilginç. ABD ekonomisi büyümeye devam ediyor ancak finasal bir satış dalgası görülmesi riski artmış durumda ve bu da dolar için olabilecek en olumlu ortam. Pek çok farklı senaryo doları destekler" değerlendirmesini yaptı.

National Australia Bank Döviz Stratejisi Eş Başkanı Ray Attrill de, Fed'in faiz artırım ihtimalinin düşmesinin gösterge endekste bir artışın gerçekleşmesi durumunda doların daha güçlenmesinin önünü açabileceğini söyledi.

Barclays Asya Pasifik Döviz Stratejisi Basşkanı Mitul Kotecha ise, "Piyasalar Fed artırımı beklentisini yanlızca erteler, tamamen masadan kaldırmaz" dedi.

Fed'in para politikasını sıkılşatıracağı beklentisiyle dolar alan yatırımcılar merkez bankasının faiz artırımını erteleyebileceği spekülasyonları artarken bile kazanç sağlıyor. Dolar, Çin'in devalüe ettiği 11 Ağustos'tan bu yana dahi gelişemekte olan ve emtia üreticisi ülkelerin para birimleri karşısında değer kazandı. 

Pek çok analist doların yıl sonuna kadar en büyük 16 para biriminin yarısından fazlası karşısında değer kazanmasını bekliyor.