'Fed etkisi sınırlı olabilir'

ABD Merkez Bankası Fed 2,46 trilyon dolarlık tahvillerini azaltmaya başladığında neler olacağı konusunda endişelenen yatırımcılar için haberler iyi. Analistlere göre, piyasa Fed'in tahvilleri azalttığını fark etmeyebilir bile.

Fed'in faizleri artırdıktan sonraki dönemde elindeki tahvil miktarını da azaltma planları, yatırımcılarda merkez bankasının eşi görülmemiş büyüklükteki gevşek para politikası döneminin bitmesiyle borçlanma maliyetlerinde ani bir yükselişe sebep olacağı korkularını tetikliyor.

Ancak Fed'in tahvil alım programı başladığından bu yana piyasa hareketlerini inceleyen JPMorgan Chase & Co'ya göre; Fed, önümüzdeki yıl vadesi dolacak 216 milyar dolarlık tahvillerin yerine yeni tahvil almasa dahi faizlerde büyük bir kıpırdama olması beklenmiyor.

Fed politikaları ve tahvil finansmanı analizi üzerine uzmanlaşmış araştırma şirketi Wrightson ICAP'in baş ekonomisti Lou Crandall ise, "[Fed'in] Hiçbir etkisi olmaz, buradaki asıl haber de bu. Tahvillerin akıp gitmesine izin vermek bedava" dedi.

Fed kriz sonrası ekoomiyi canlandırmak için başlattığı tahvil alım programını Ekim 2014'te sonlandırmıştı. Ancak vadesi gelen tahvillerden gelen parayı daha fazla menkul kıymete yatırarak elindeki tahvil miktarını koruyor. Merkez bankasının sadece hazine tahvillerine yeniden yatırım için harcadığı miktar 200 milyar dolar oldu.