HSBC: Bir sonraki ekonomik kriz Titanik olabilir

HSBC’nin baş ekonomisti Stephen King şimdiden bir sonraki ekonomik krizi düşünüyor.

HSBC müşterilerine bugün yollanan bir açıklamada King, “Dünya ekonomisi cankurtaran botları olmayan bir okyanus gemi gibidir. Eğer başka bir ekonomik gerileme olursa, siyasetçiler için gerçekten Titanik boyutlarında bir zorluk oluşturabilir” dedi.

King'in uyarısı şöyle:

“Bundan önceki ekonomik düzelmeler sırasında para ve maliye politikalarını belirleyenler finansal cephanelerini tazeleyebildi, ancak bu seferki düzelmede (hem Amerika içinde hem de uluslarası boyutta) devamlı bir cephane eksikliği görülüyor. Bu büyük bir problem. 1970’lerden beri bu yana olan tüm ekonomik gerilemelerde, Fed fon oranı minimum yüzde 5 puan düşmüştür. Ama şu an bu tip geleneksel uyarıcılar tamamen yok olmuş durumda.”

King, ekonomik düzelmenin bu noktasında hala bir “geleneksel politika cephanesi” eksikliği olduğunu belirtti. Örneğin, Amerikan hazine tahvilleri yükselmedi, bütçe açığı azalmıyor ve refah ödemeleri hala yüksek devam ediyor.

King’e göre bir sonraki ekonomik gerilemeyi dört şey tetikleyebilir:

• Maaş artışları şirket kazançlarını ve Amerikan gayrisafi yurt içi hasılaya katkıkda bulunan özel şirket karlarını düşürecek. Bu duruma üretkenliğin düşük olması da katkıda bulunacak. Bu etkenlerin sonucunda, ev ve işyerlerinin ekonomiye olan güveni azalacak ve çöken stok fiyatlarıyla beraber “özkaynak balonu” patlayabilir.

• Sigorta şirketleri ve emeklilik fonları gibi banka olmayan finansals istemler gittikçe gelecek yükümlülük yerine getirememeye başlayacak. Bu da likit varlıklara olan talepte büyük bir artışa sebep olup, insanları karşılığında talep olmamasına rağmen satmaya zorlayacak ve yeni bir gerilemeyi tetikleyebilir.

• Fed’in kontrolü dışında olan güçler devreye girecek ki buna Çin’in ekonosinin ve dövizinin çökme ihtimali de buna dahil. Zayıf hammadde fiyatları ve Amerikan dolarının gücünün devam etmesi de gelişen piyasaların bazılarında çöküşe sebep olabilir.

• Fed de Avrupa Merkez Bankasının 2011’de ve Japonya Bankası’nın 2000’de yaptığı hatayı tekrarlayıp, faiz oranlarını çok çabuk yükselterek yeni bir gerilemeye sebep olabilir.