BUSINESSHT
31 01 2017, 12:59 Güncelleme: 13:12
Türkiye'nin en büyük araç üreticilerinden Karsan'a ziyaret düzenleyen TEB Yatırım analistleri, şirketin yerli otomobil üretimini üstlenmeye en yakın aday olduğunu ve bu gelişmenin hisselerde büyük bir sıçrama yaratabileceğini belirtti.
"Karsan, yerli otomobil ve elektrikli taksi üretimi için beklenen babayiğitlerden biri olabilir" diyen analistler bugün yayınladıkları notta bu düşüncelerini şöyle açıkladı:
"Karsan’ın yüzde 100 yerli bir üretici olması, herhangi bir marka altında üretim yapmaması, atıl kapasitesi bulunması ve Türkiye’nin kendi otomobil markasına sahip olması gerektiği inancıyla Karsan markası altında üretilmek üzere 'Concept V1' modelini geliştirmiş olmasının avantajıyla yerli otomobili üretmeye en yakın aday olduğunu düşünüyoruz."
Nota göre Karsan yönetimi yerli otomobil için halihazırda yürüyebilir prototip aşamasına ulaşmış durumda ve ticari veya binek amaçlı kullanabilecek bir tasarım hazır; ancak üretilen araçların pazarlanması ve yatırımın finansal yükü konusunda devlet ya da diğer yatırımcılar tarafından bir paylaşım içinde olunması gerektiğini düşünüyorlar.
YÜKSEK BORÇLULUĞA KARŞI ÖNLEMLER
Karsan’ın 9 aylık bilançoya göre toplam finansal borcu 1,194 milyon lira. Bunun yüzde 56’sı kısa vadeli finansal borç şeklinde. Döviz açık pozisyonu ise 149 milyon lira (12 milyon dolar ve 36 milyon euro açık döviz pozisyonu). Bu rakamlara göre net borç/VAFÖK oranı oldukça yüksek bir seviyede.
Şirketin finansal durumunu ilişkin de değerlendirmelerini paylaşan analistler, "Yeni yönetimin şirkette bir takım değişikliklerle kısa vadeli borç yapısını rahatlatması ve operasyonel performansı arttırıcı önlemler alması şirketi kısa vadede rahatlatacaktır" dedi.
Analistlerin şirketin değerlemesi üzerinde yaptığı genel yorum ise şöyle:
"Şirketin yüksek borç yapısı ve zayıf operasyonel performansı sebebiyle şu an ki çarpanları oldukça yüksek gözüküyor. Operasyonel performansı arttırıcı çeşitli önlemler alınıyor. Bunun etkileri zaman içinde görülecek olsa da kısa vadede operasyonel performansta ciddi bir toparlanma beklemek doğru olmayacaktır. Şirketin otobüs ve diğer ticari segmentlerle birlikte Hyundai projesindeki satışlarını önemli ölçüde arttırması gerekiyor."
