BIST 100 93.616 % 0,34
USD/TRY 5,3343 % 0,27
EUR/TRY 6,0986 % 0,19
Piyasalar
93.616
% 0,34
5,3343
% 0,27
6,0986
% 0,19
1,1421
% 0,00
20,19
0,23
1.219,20
% -0,34
67,31
% 0,84
En son haberlerden haberin olsun istemez misin?

Küresel tahvil piyasasında tuhaf şeyler oluyor

Gelişmiş piyasalarda hükümet tahvilleri ile diğer varlıklar arasındaki ilişki ters düz oluyor

Küresel tahvil piyasasında tuhaf şeyler oluyor
BLOOMBERG NEWS 16 11 2015, 15:34

Son dönemde küresel tahvil piyasasında bir tuhaflık yaşanıyor.Gelişmiş piyasalarda hükümet tahvilleri ile diğer varlıklar arasındaki alışılmış ilişki tersine dönüyor. 

Bu açıdan, hükümet tahvillerine yatırım yapmanın, Wall Street bankaları ile faiz oranlarının yönü üzerine spekülasyon yapmaktan daha güvenli olabileceği ABD'den daha bariz bir örnek söz konusu değil.

Fakat bugünlerde, ABD tahvil faizlerinin faiz oranı swaplarından daha hızla büyüyor olması dolayısıyla bunun tam tersi bir tablo yaşanıyor. Benzer durum İngiltere'de de kendini gittikçe daha çok hissettiriyor. Tahvil piyasaları arasında olan swap farkları Avustralya da ise rekor düzeyde en dar seviyeye gelmiş durumda.

Bu durum mantık dışı bir bağlantının olduğunu gösteriyor. Çünkü bu durum, hükümetlerin 7 yıl önce finansal kriz ortamında kurtardıkları finansal kurumlardan daha az güvenilir olduğuna işaret ediyor. Fed'in sıfır faiz politikasını sonlandırmaya hazırlanmasıyla, bu tuhaflıklar daha çok gündeme geliyor.

Yatırımcılara, şirketlere ve traderlara sabit faiz oranlarını piyasa ile birlikte dalgalananlarla takas edebilme imkanı sunan 30 yıllık swap oranları, emeklilik fonları ve sigortacıların uzun vadeli yükümlülüklerini hedge etmeleri dolayısıyla yıllardır tahvillerdeki karşılaştırılabilir faizlerden daha düşük haldeydi.

Fakat son 3 ayda, kısa vadeli kontratlarda spread'ler de hızlı bir şekilde negatife dönmüştü. Şimdi 5 yıllık swap oranları benzer vadedeki tahvillerden yüzde 0,04 daha düşük düzeyde. 

Yukarı

Business HT×