Morgan Stanley: Türk bankaları Fed faizlerine karşı en kırılgan

Morgan Stanley, Türkiye'deki özel bankaların ABD Merkez Bankası Fed faiz artırımına karşı en kırılgan kurumlar olduğunu söyledi.

Kamu kesimi bankaları ile karşılaştırıldığında yurtdışından çok daha fazla borçlanmış durumda olan özel bankalar, yükselen faizlere karşı çok daha duyarlı hale gelmiş durumda. Bankacılık sektörünün dış borcunun yüzde 83'ü özel bankalara ait olduğundan, likiditede yaşanabilecek kuraklığı en çok onlar hissedecektir.

Morgan Stanley'nin raporu Fed'in dün faizleri değiştirmeme kararından önce yayınlansa da, ABD'li politika yapıcıların Aralık ayına kadar faiz artırımayacağı varsayımı üzerinden yazılan rapordaki değerlendirmeler bugün için de anlamlı.

Raporda, "Gelişen piyasalar için dalga tersine dönüyor, özellikle 2008'den bu yana kaldıracı keskin bir şekilde artıranlar için. 1 Kasım'daki seçimden sonra siyasi belirsizliğin devam eder, Fitch ya da Moody's not indirimine gider veya Merkez Bankası kayıtsız kalır ve bu durumlar Fed faiz artırımıyla birleşirse ortaya çıkabilecek olumsuz etkilerle mücadele etmek kolay olmayabilir" denildi.

Resmi verilere göre, Türk bankalarının dış borçları son altı yılda üçe katlanarak 175 milyar dolara çıktı. Türkiye'ye yatırım yapılabilir en alt seviyeden not veren Fitch Ratings bugün ekonomiye dair değerlendirmesini yayınlayacak. Not artırımı ya da indirimi olmasa bile; Türkiye piyasaları, Haziran ayında sonuçsuz kalan seçimlerin 1 Kasım'da tekrarlanacak olması ve ülkeden rekor 6 milyar dolarlık sermaye çıkışı ile birlikte oldukça hareketli bir yıl geçiriyor.  İki yıl vadeli tahvillerin faizi üç puandan fazla aratarak diğer gelişen piyasalara göre oldukça yüksek seviyeye çıkmıştı.

Ancak artan faiz oranları bankaların borç maliyetlerini artırsa da Morgan Stanley arz daralması riski görmüyor. 

Morgan Stanley raporunda, Türkiye'nin kredi riskine yönelik "sağlıklı" iştahına, döviz rezervinlerine ve 2015-2016'daki itfaların dörtte üçüne yetecek kadar nakte işaret ederek, "Banka bilançoları artık ilk bakışta görülenden daha güçlü değil. Yüksek ABD faizleri Türk bankaları için bir maliyet ayarlaması, fon arzı sorunu değil" dedi.